20260724-海证期货-沥青周度行情分析_美伊冲突持续_沥青支撑走强_25页_1mb

沥青周度行情分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年7月24日当周国内沥青市场的供应、需求及库存情况，并结合天气和成本等因素对市场走势进行了展望。

供应端分析

• 总体开工率：截至7月24日当周，国内沥青开工率周环比下降0.38个百分点至22.57%。
• 周产量：沥青周产量环比增加0.36万吨至34.546万吨。
• 重点企业动态：
  • 山东齐鲁石化：7月22日停产沥青，转产渣油，复产时间待定。
  • 河南丰利：7月17日停产沥青，转产渣油，复产时间待定。
  • 东明石化：7月17日停产沥青，转产渣油至7月31日。
  • 金陵石化：7月24日前停产沥青。
  • 镇海炼化：7月19日停产沥青，复产时间待定。
  • 江苏新海：6月29日至7月22日停产沥青。
  • 宁波科元：7月18日至7月24日装置检修。
  • 盘锦北方沥青股份有限公司：7月20日提升沥青生产负荷，日产1900吨。
• 成本与毛利：沥青生产成本环比增加252元/吨至4053元/吨，毛利环比下降252元/吨至347元/吨。
• 库存变化：国内稀释沥青港口库存16万吨，环比持平；厂库环比累库0.55万吨，社会库环比累库1.44万吨。

需求端分析

• 总体出货量：国内沥青出货量17.72万吨，环比增加2.49万吨。
• 开工率：
  • 道路改性沥青开工率24%，环比增加0.5个百分点。
  • 防水卷材沥青开工率26.5%，环比持平。
• 需求表现：沥青出货量环比回升，但仍处于低位，改性及防水需求均处于历史同期低位。
• 天气影响：部分地区降雨天气抑制施工，高油价下中下游备货意愿较低。

库存端分析

• 厂库库存：全国沥青厂库库存总量72.3万吨，环比增加0.55万吨；华东地区库存增加1.35万吨，其他地区库存变化较小。
• 社会库存：全国沥青社会库存总量149.75万吨，环比增加1.44万吨；华南地区社会库存增加2.21万吨，东北地区增加0.39万吨。
• 区域库存情况：
  • 华东：社会库存74.13万吨，环比下降1.04万吨。
  • 华南：社会库存12.45万吨，环比增加2.21万吨。
  • 东北：社会库存15.04万吨，环比增加0.39万吨。
  • 华中：社会库存7.37万吨，环比增加0.22万吨。
  • 西北：社会库存28.25万吨，环比下降0.26万吨。
  • 西南：社会库存8.73万吨，环比增加0.03万吨。

市场走势展望

• 单边走势：华东部分炼厂复产沥青，供应有增加预期，但高油价抑制中下游备货意愿，沥青估值持续回落，库存偏低，走势偏强。
• 套利策略：
  • 跨品种、期现及跨期套利：暂且观望。
  • 期权策略：暂且观望。
• 天气影响：台风“红霞”将带来强降雨，影响华南、江南及华北、东北地区的施工需求，抑制沥青出货。

分地区供需分析

• 山东：市场实际成交一般，库存低位，供应增量有限。
• 华北：市场需求释放有限，高价资源出货不畅。
• 华东：需求疲软，出货清淡，部分炼厂复产，供应有增加预期。
• 东北：部分终端项目开工预期增多，需求逐步释放，但油价高位抑制备货。
• 西北：终端需求缓慢释放，社会库存下降缓慢，主力炼厂维持产销平衡。
• 华南：个别中石油炼厂竞拍出货，降雨天气影响出货。
• 西南：云贵地区降雨较多，川渝需求疲软，部分社会库下调出货价刺激下游接货，重庆前沿库库存低位，暂无出入库计划。

市场数据与图表

• 沥青价格与成本：沥青毛利及生产成本均处于高位回落状态。
• 库存率：全国沥青库存率变化较小，部分区域库存率有所波动。
• 基差与虚实比：BU08、BU09、BU10等合约基差及虚实比数据表明市场观望情绪浓厚。

分析师介绍

• 郑梦琦：海证期货能化研究员，经济学硕士，专注于能源品种研究，包括原油、沥青、燃料油、LPG等。
• 荣誉：2022-2024年期货日报连续三年最佳工业品分析师，2025年最佳能源化工分析师。
• 发表与采访：多次在期货日报、陆家嘴大宗商品论坛等平台发表研究报告，曾接受多家媒体采访。

法律声明

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