20231112-国联证券-机械设备_10月挖掘机销量同比-28.9_销量降幅环比收窄_12页_807kb

行业周报总结

一、投资摘要

1. 市场表现

   • 机械指数本周上涨156%，是申万30个一级行业中表现第9位，较沪深300指数超额收益显著。
   • 子行业中，仪器仪表（31.4%）、专用机械（25.6%）涨幅领先，工程机械板块涨幅收窄至0.4%。

2. 行业数据

   • 工程机械：10月挖掘机销量同比大幅下降28.9%，国内与出口双双下行，仍处下行周期。
   • 新能源汽车：10月新能源车销量同比+301%/零售+375%，厂商批发渗透率升至36.2%，自主品牌与混动车型增长突出。
   • 动力电池：全球前十大企业中6家为中国企业，装车量同比增44.4%，国产龙头如宁德时代、比亚迪优势稳固。

二、投资建议

1. 工程机械
   • 建议关注积极拓展海外市场的龙头企业：三一重工、徐工机械、恒立液压。出口增长有望对冲国内销量下滑。
2. 新能源与检测
   • 新能源车高增长带动检测企业需求，推荐关注：中国汽研、信测标准、华依科技。
3. 锂电设备
   • 动力电池需求增长下，锂电设备龙头受益，推荐：海目星、先导智能。

三、风险提示

• 基建、房地产政策落地不及预期；宏观复苏或行业下行；海外市场拓展风险。

四、重点公司与公告

• 股权激励：君禾股份、信测标准（可转债发行）。
• 政策认定：瑞凌股份（专精特新“小巨人”）、广电计量（中标合同）。

### 附注
- 行业数据旗帜鲜明，估值角度看机械板块指数仍具性价比，需淡化估值择时；
- 设备端订单+利润超预期的可能性较大，但节奏偏慢，建议优选龙一格局与细分龙头。