20230824-天风证券-华策影视-300133.SZ-影视业绩稳健增长_成立研究院推动AI科技应用_3页_738kb

• 业绩概况：2023年上半年公司营收114亿元，同比降42%；归母净利润24亿元，同比增长2%；扣非净利润19亿元，同比降48%。

• 剧集业务：剧集销售业务收入达97亿元，预售项目创新高，累计15部剧集储备，下半年拟开机8部，内容储备丰富。

• 电影业务：电影收入05.9亿元，春节档参投高票房电影，但整体收入表现欠佳，主控项目《燃冬》及参投《前任4》将于国庆档上映。

• 版权扩张：收购森联影视，扩充版权库达超5万小时（原3万小时），推动版权收入增长。

• 科技创新：成立AIGC应用研究院，推进AI技术在剧本创作、数字生成等项目上的应用，提升内容效能。

• 投资建议：维持“买入”评级，预测2023-2025年营业收入及净利润保持增长；当前估值为PE 18倍，PB 2.4倍。

风险提示：政策监管、市场竞争、电影票房、版权纠纷等风险。