20221008-宝城期货-焦煤焦炭周报_利好逐步兑现_节后煤焦看多需谨慎_10页_1mb

宝城期货研究所 - 焦煤焦炭周报总结

核心内容概览

本报告由宝城期货黑色研究团队发布，时间为2022年10月8日，主要分析了节前焦炭和焦煤的市场表现及基本面情况，为节后市场走势提供参考。

主要观点

焦炭

• 价格走势：节前焦企提出首轮100~110元/吨涨价，2日全面落地，现货市场博弈激烈，价格震幅收窄。
• 成本支撑：原材料焦煤价格居高不下，对焦炭成本端形成明显支撑。
• 供需情况：焦炭供需均处于较高水平，节假日期间库存小幅去化。
• 数据支撑：
  • 焦化厂焦炭日产114.75万吨，环比增加0.71万吨；
  • 247家钢厂铁水日产239.94万吨，环比略有下降，但仍处年内较高水平；
  • 焦炭总库存1027.03万吨，环比减少4.27万吨。
• 市场预期：焦炭底部支撑和顶部压力明显，现货价格运行区间有限。期价关键仍在于地产终端需求能否改善，目前“金九”已过，节后不宜过分看多，需关注二十大对市场预期的影响。

焦煤

• 价格走势：国庆期间炼焦煤现货市场持稳运行，而国际动力煤价格回落，市场重新审视能源定价逻辑。
• 供应情况：全国110家洗煤厂日均精煤产量63.32万吨，环比增加1.82万吨；焦化厂焦炭日产114.75万吨，环比增加0.71万吨；焦煤供需两端小幅回升，整体库存持稳运行。
• 库存数据：
  • 样本矿山焦煤库存255.93万吨，环比持平；
  • 全样本独立焦化厂焦煤库存1082.5万吨，环比增加5万吨；
  • 港口库存合计185.1万吨，环比减少7万吨；
  • 247家钢厂焦煤库存829.98万吨，环比增加5.82万吨。
• 市场预期：现阶段焦煤供需平衡，基本面驱动不明显，期货市场以炒作预期为主。节后利多逐步兑现完毕，需防范利多出尽后的阶段性回调。

关键信息汇总

期货市场表现

• 焦炭：
  • 收盘价：2,791.0元/吨；
  • 周涨跌幅：2.42%；
  • 周内最高价：2,826.0元/吨；
  • 周内最低价：2,666.0元/吨；
  • 周成交量：159,070手；
  • 周量差：-16,435吨；
  • 持仓量：37,830手；
  • 周仓差：-240吨。
• 焦煤：
  • 收盘价：2,107.0元/吨；
  • 周涨跌幅：1.27%；
  • 周内最高价：2,151.5元/吨；
  • 周内最低价：2,036.0元/吨；
  • 周成交量：277,013手；
  • 周量差：-67,432吨；
  • 持仓量：60,404手；
  • 周仓差：-7,109吨。

现货市场表现

• 焦炭：
  • 日照港准一级焦炭当前值2,710元/吨，周度变化0.00%；
  • 青岛港准一级焦炭当前值2,720元/吨，周度变化1.49%；
  • 月度变化：日照港-24.93%，青岛港-25.48%。
• 焦煤：
  • 甘其毛都蒙煤当前值2,050元/吨，周度变化0.00%；
  • 京唐港澳洲产当前值2,465元/吨，周度变化0.00%；
  • 京唐港山西产当前值2,630元/吨，周度变化2.33%；
  • 月度变化：甘其毛都蒙煤-29.31%，京唐港澳洲产-27.29%，京唐港山西产-21.49%。

期现价差（期货-现货）

• 焦炭09/01合约期现价差在近期有所波动，但整体趋稳。
• 焦煤09/01合约期现价差同样呈现震荡走势，反映市场对供需变化的预期。

基本面分析

库存情况

• 焦炭：
  • 独立焦化厂库存71.2万吨，环比减少4.3万吨，同比减少16.1万吨；
  • 全样本独立焦化厂库存120.5万吨，环比减少2.7万吨，同比增加11.9万吨；
  • 钢厂库存647.7万吨，环比增加2.4万吨，同比减少92.0万吨；
  • 四大港口总库存258.8万吨，环比减少4.0万吨，同比增加123.8万吨。
• 焦煤：
  • 样本矿山库存255.93万吨，环比持平，同比增加113.49万吨；
  • 全样本独立焦化厂库存1082.5万吨，环比增加5万吨，同比减少286.73万吨；
  • 港口库存185.1万吨，环比减少7万吨，同比减少219.90万吨；
  • 钢厂库存829.98万吨，环比增加5.82万吨，同比减少64.99万吨。

供应情况

• 焦炭：
  • 230家独立焦化厂产能利用率76.6%，环比增加0.80%，同比增加0.32%；
  • 日均产量58.3万吨，环比增加0.60万吨，同比增加3.02万吨。
• 焦煤：
  • 110家洗煤厂开工率75.78%，环比增加2.25%，同比增加3.32%；
  • 日均产量63.32万吨，环比增加1.82万吨，同比增加2.13万吨。

需求情况

• 焦炭：
  • 钢厂盈利率51.52%，环比持平，同比减少35.06%；
  • 高炉产能利用率83.5%，环比增加0.69%，同比增加5.98%；
  • 高炉开工率88.98%，环比减少0.16%，同比增加9.04%；
  • 日均铁水产量239.94万吨，环比减少0.28万吨，同比增加25.64万吨。
• 焦煤：
  • 独立焦化厂焦煤日耗90.21万吨，环比增加1.16万吨；
  • 钢厂焦煤日耗62.31万吨，环比增加0.02万吨；
  • 合计日耗152.52万吨，环比增加1.17万吨。

总结

• 焦炭和焦煤市场在节前经历了一轮涨价，但节后市场需谨慎对待。
• 焦炭价格受成本支撑和供需博弈影响，波动区间有限。
• 焦煤市场基本面相对平衡，但国际动力煤价格回落引发市场对能源定价逻辑的重新评估。
• 未来市场走势将更多依赖地产终端需求的改善情况，以及二十大对市场预期的影响。
• 需防范节后利多出尽后的阶段性回调风险。