20250131-宝城期货-焦煤焦炭周报_节后政策博弈仍存_煤焦期货震荡整理_11页_1mb

焦煤焦炭周报专业研究总结

核心观点

春节期间黑色产业链减产放假，焦炭供需阶段性收缩，但“强预期、弱现实”的格局未变。市场关注重点转向节后国内外政策氛围及实际需求表现。焦煤供应收缩明显，但中长期供需格局偏宽松，市场目前处于政策与现实博弈状态。

焦炭分析

供需情况

• 供应：节前焦炭供应小幅收缩，焦化厂日均产量周环比减少。
• 需求：节前铁水产量短期上升后趋稳，钢厂停产检修增多，但复产预期或在年后提振市场。

价格

• 焦炭现货价格于春节前经历第七轮降价，平仓价及出库价均同比下降。
• 焦化企业利润持续收窄，吨焦盈利亏损扩大。

库存

• 下游钢厂焦炭库存虽前期因消耗缓慢库存高企，但春节期间消耗后有所下滑。

结论

短期基本面驱动不足，中长期需关注政策是否带动需求预期好转。建议密切关注节后复产情况与政策动向。

焦煤分析

供需情况

• 供应：春节期间炼焦煤矿多数停产放假，产量大幅收缩，预计年后中旬恢复正常。
• 需求：市场处于季节性淡季，复产有望在“金三银四”期间逐步启动。

价格

• 焦煤主力合约维持低位震荡，进口蒙煤通关量稳中有升，但基本面仍面临压力。

库存与利润

• 焦煤库存较高，下游采购偏谨慎。
• 焦煤日耗稳定，利润尚可支撑部分生产。

结论与建议

• 焦煤短期维持震荡，基本面压力犹存，但政策面预期或带来情绪提振。
• 建议暂观望，以等待情绪转变或实际复产数据验证。

（注：本总结基于原文内容提炼，如有参考情况，备注原来源，并注明本内容仅供参考，不构成投资建议，使用前请务必阅读文末免责条款）