20170109-建设银行-金融市场研究周刊_美国薪资数据抢眼_黄金录得周度上涨_11页_805kb

2017年第2期金融市场研究周刊总结

核心内容

2017年第2期金融市场研究周刊聚焦于美国非农就业数据、薪资增长及美联储政策预期对黄金等贵金属价格的影响，同时分析了原油、铜、大豆等商品市场的走势及影响因素。此外，还涵盖了中美贸易战升级、特朗普政府政策动向及全球经济展望等宏观信息。

主要观点

• 美国薪资数据强劲，推动美元反弹，黄金周度上涨：尽管非农就业数据不及预期，但薪资数据表现抢眼，创2009年以来最大增速，推动美元走强，黄金价格因此录得两个月来最大周度涨幅。
• 美联储政策预期未变：12月FOMC会议纪要未改变市场对美联储加息节奏的预期，但官员们表达了对特朗普政策带来的不确定性担忧。
• 黄金价格维持上行动能：预计金价将在[1150, 1200]美元/盎司区间震荡，实物需求因人民币下跌和资本管制而保持强劲。
• 白银与铂金价格同步上涨：白银周度涨幅为2.05%，铂金周度涨幅达7.58%，钯金涨幅更是高达12.23%。
• 人民币账户商品表现分化：原油、铜、大豆价格均出现小幅下跌，但市场整体维持窄幅震荡。

关键信息

1. 金融市场回顾

• 国际黄金：上周国际金价上涨1.25%，收于1172.63美元/盎司。
• 上海黄金交易所：AU(T+D)收于264.72元/克，上涨0.83%；AG(T+D)收于3976元/千克，上涨0.15%。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓减少9.77吨至813.59吨；iShares白银ETF持仓减少14.83万盎司至3.412亿盎司。
• CFTC数据：黄金期货非商业净多头减少1,793手至96,550手；白银期货非商业净多头增加2,380手至61,291手。

2. 能源、基本金属和农产品走势

• 原油：上周WTI原油下跌0.28%，Brent原油下跌0.35%。OPEC宣布减产，但油价60美元/桶阻力较大。
• 铜：伦敦三月期铜上涨1.82%，但上海期货交易所铜期货下跌1.00%，因美国ISM制造业指数超预期导致美元走强，铜价承压。
• 大豆：CBOT大豆期货下跌1.66%，因美豆出口需求下降，进口商关注南美新豆供应。

3. 宏观经济动态

• 特朗普政策影响：特朗普的财政刺激政策可能对利率调整产生影响，但其带来的不确定性被美联储关注。
• 中美贸易战升级：特朗普提名Robert Lighthizer为贸易代表，其强硬立场可能对大豆市场构成压力。
• 中国政策应对：中国已对部分美国在华公司进行调研，并准备政策储备以应对可能的贸易战。

4. 全球经济展望

• 美国智库Stratfor预测：2017年全球贸易将受到限制，但出口依赖型国家如中国和墨西哥仍可能努力维护与供应商的关系。
• 全球经济波动性增加：市场波动性可能增大，受欧元区威胁、贸易争端等因素影响。
• 发达国家货币政策转向：2017年发达国家可能看到市场和通胀回升，促使央行转向紧缩政策。
• 新兴市场压力：美国收紧货币政策和强势美元可能对新兴市场国家如土耳其、委内瑞拉等造成较大影响。

本周重要经济数据与事件

• 1月9日（星期一）：
  • 德国：11月工业产出（环比）预计0.6%
  • 欧元区：11月失业率预计9.8%
• 1月10日（星期二）：
  • 美国：奥巴马发表告别演说
  • 中国：公布12月CPI与PPI数据
  • 美国：公布11月JOLTS职位空缺数据
• 1月11日（星期三）：
  • 英国：公布11月工业产出与制造业产出数据
• 1月12日（星期四）：
  • 美国：公布首次申请失业金人数数据
• 1月13日（星期五）：
  • 欧洲央行公布货币政策会议纪要
  • 美国：公布12月PPI、零售销售及密歇根大学消费者信心指数数据

本期作者与复核人

• 作者：涂涵（TU Han）

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• 复核人：陈子隽（CHEN Zijun）

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