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建材行业周报总结（2014.10.27）

核心内容

2014年10月27日发布的建材行业周报，重点分析了水泥与玻璃的价格、库存、产能及投资策略等。报告指出，水泥需求疲弱，9月产量同比下降2.2%，创十多年新低，而玻璃价格则持续下行，市场整体表现不佳。

主要观点

水泥市场

• 价格走势：全国水泥均价环比上升0.9%。浙江、湖北、湖南、广西等地水泥价格上调20-30元/吨，而华东、中南等地价格上调幅度较大，部分区域价格已接近年初目标。
• 库存情况：全国水泥库存为67.94%，环比下降1.48个百分点。华东、中南、西南地区水泥库存下降，华北、东北、西北地区库存持平。
• 产能与限产：苏南及浙北企业计划10月限产20%，新疆熟料企业从11月1日到明年3月1日全部停窑。湖南娄底新化海螺二期4500t/d熟料线于10月18日点火。
• 投资策略：继续推荐新型建材，如北京利尔、建研集团、伟星新材、东方雨虹等。建议关注新疆和京津冀地区水泥景气度有望回升，以及有转型预期的个股如塔牌集团、上峰水泥等。

玻璃市场

• 价格走势：全国浮法玻璃均价环比下降1.70%，价格走势向下。华东、华南等地价格下行，市场交投气氛不温不火。
• 库存情况：全国玻璃库存为3236万重箱，环比上升44万重箱。多数地区库存压力增加。
• 产能情况：全国浮法玻璃总产能11.6亿重箱，同比增长9%；实际产能9.1亿重箱，同比增长2%。新增产能和复产生产线持续增加，潜在产能释放给市场带来压力。
• 投资策略：继续推荐新型建材，关注政策放松对地产的影响，如伟星新材、东方雨虹等。

关键信息

9月数据

• 水泥产量：9月水泥产量为2.2亿吨，同比下降2.2%，为2001年以来最低。
• 地产投资：1-9月地产投资同比增长12.5%，增速回落0.7个百分点。商品房销售面积同比下降8.6%，降幅扩大0.3个百分点。
• 铁路投资：1-9月铁路投资同比增长25.1%，增速加快4.5个百分点。

水泥煤炭价格差

• 全国价格差：环比上升4.0元/吨。
• 地区差异：华北、华东、中南、西南、西北地区水泥煤炭价格差走高，东北地区价格差持平。

玻璃-纯碱重油价格差

• 全国价格差：环比下降1.95元/重箱。
• 纯碱与重油：纯碱价格持平，重油价格上升。

行业要闻

• 新疆水泥亏损：新疆区水泥企业工业总产值和销售产值同比下降，水泥价格持续走低，成为全国价格凹地。
• 发改委批复机场项目：中西部5家新建机场项目获批，总投资额达54.9亿元。
• 环保法配套文件：新环保法相关配套文件公开征求意见，预计将在2015年1月1日后实施，强化环保监管。

重点公司财务指标

风险提示

• 宏观经济下行：可能对建材行业造成持续压力。
• 地产严重下滑：影响水泥和玻璃需求，拖累行业增长。

总结

该周报全面分析了2014年10月建材行业的情况，重点指出水泥需求疲弱、玻璃价格下行、库存增加等趋势。同时，报告建议关注新型建材板块，并特别提到新疆和京津冀地区水泥景气度可能回升，以及政策放松对地产的影响。风险方面，宏观经济和地产下滑是主要担忧。整体上，报告维持对建材行业的推荐，但强调需关注区域差异和政策变化。