20240129-东吴证券-证券研究报告·行业跟踪周报·房地产_房地产行业跟踪周报中央密集发声支持房地产_广州放松限购政策_19页_848kb

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产
东吴证券研究所

投资概要

1. 政策动态

   • 中央支持：国常会强调“稳市场、稳信心”，放宽城中村改造和保障房建设范围，推动经营性物业贷款支持房企融资。
   • 地方松绑：广州率先放松限购政策，一线和核心城市有望跟进，促进销售端政策落地。

2. 市场表现

   • 销量激增：2024年1月4周楼市成交同比大幅增长（新房同比+10037%，二手房同比+283216%），均受低基数效应影响。
   • 去化周期拉长：一线城市去化周期降至144个月，三四线去化周期仍高达643个月。

3. 投资推荐

   • 估值优势标的：央企（保利发展、招商蛇口、越秀地产）、现金流改善房企（万科A、新城控股）、代建龙头（绿城管理控股）。
   • 主题受益股：城中村改造（珠江股份）、物业管理（华润万象生活）、融资协调机制受益房企（融资型地产股）。

政策与核心观点

政策层面，中央密集发声支持地产行业复苏，广州率先放松限购，预计更多城市将在销售端接续放松。
市场层面，1月新房成交同比爆发式增长源于低基数效应，当前市场修复主要依赖政策催化。
中长期建议投资者关注央企市值管理预期释放带来的机会，优选持有型物业资产优质的企业、代建龙头及城中村主题受益股。

个股与组合建议

• 推荐组合：
  1. 央企估值修复：保利发展、招商蛇口、越秀地产
  2. 现金流改善型房企：万科A、新城控股
  3. 物业管理与代建：华润万象生活、绿城管理控股
  4. 政策对口主题：珠江股份（城中村改造）、新城控股（资金与股权变动）

📌 以上为报告核心点摘录