20240129-南京证券-策略周报_A股估值全景变化_10页_661kb

报告摘要

市场估值概况：
- 上证指数PE从1126下降至1112，估值小幅下行。
- 创业板PE由2866降至2806，维持在历史极端低估区间。
- 主力板块PE和PB整体处于低估状态，全部A股与创业板估值分布偏向低估。
板块表现变动：
- 券商预计融资环境改善为市场反弹贡献最大权重，权重股（金融）板块估值上涨625%，成长板块下跌135%。
- 从估值区间观察，综合金融、非银行业、医药板块上行调整，而电力设备及新能源等科技类板块估值仍处于历史低位。
大类板块估值概况：
- 全部A股与非银行板块估值持续偏低，创业板整体处于历史低位，1月26日估值分位处极度低估区间。
风格对比变化：
- 成长风格板块估值下跌135%，金融风格上涨625%，估值偏重于防御性强行业。
股债相对价值：
- 当前市场风险溢价进一步下降，反映市场风险偏好走高，但股票估值仍处于历史极度低估区间对应的数据，提供配置参考依据。
短期总结：
- 当前市场估值结构底部支撑明显，极端个股偏好存在短期反弹可能，但需额外关注政策面与风险因素变化。