20240716-华安证券-建筑材料行业周报_业绩预告密集发布_广州放松外籍购房限制_20页_955kb

建筑材料行业周报总结

核心观点

• 短期估值支撑：地产实质性利好政策发布，建材板块估值短期获得支撑，中期需求有望改善。
• 供给侧出清：行业供给侧出清逻辑明确，消费建材市场快速转入存量市场，头部企业市占率提升。
• 政策动态：多地以需求端放松为主，广州放松外籍购房限制、宁波下调公积金贷款利率等政策出台，推动消费建材需求。
• 重点关注：涨价预期个股【海螺水泥】，具备长期成长性的消费建材个股【东方雨虹】、【三棵树】、【伟星新材】。

各板块表现

水泥

• 全国均价环比上升0.9%，库容比下降0.25个百分点。
• 需求偏弱，部分区域价格回落，库容比和出货率下降。
• 海天股份上半年大幅亏损，万年青、上峰水泥利润下滑。

玻璃

• 全国均价环比下降2.4%，库存环比增加17.6%。
• 光伏玻璃价格同比大幅下降，市场需求疲软，库存持续增加。

玻纤

• 需求复苏：中国巨石、中材科技利润同比降幅较大，销量提升，海外开拓初见成效。
• 无碱粗纱偏弱整理，电子纱价格趋稳，短期供应紧张有所缓解。

碳纤维

• 市场均价低位稳定，丙烯腈价格环比持平。
• 库存依然偏高，产能利用率低，市场需求不足。

保障房与城中村改造

• 保障房建设：政策支持加大，预计将带动建筑和建材企业需求。
• 城中村改造：2024年重点方向，改造周期拉动投资6300-9900亿元。

新材料投资机会

• 药用玻璃：集采推动向中硼硅玻璃转型，头部企业客户粘性增强。
• 电子纱：下游需求恢复快于粗纱，库存低，盈利弹性较大。

投资建议

• 建议关注涨价预期个股【海螺水泥】及消费建材个股【东方雨虹】、【三棵树】、【伟星新材】。

风险提示

• 地产和基建投资不及预期；
• 原材料价格大幅上涨超预期。