20131126-西南证券-公用事业_行业周报-环保部加强监管_看好绩优龙头_15页_1mb

公用事业行业周报总结（11.18-11.22）

核心内容概览

本周公用事业行业整体表现稳中有升，其中燃气行业涨幅最大，达到3.36%。环保、电力、水务等子行业在政策推动和市场需求双重驱动下，呈现出不同的发展趋势。三中全会《决定》为行业带来利好，尤其在生态文明建设、电力体制改革、环境税法制定等方面，预示着未来政策支持力度加大，行业增长潜力增强。

主要观点

政策导向强化

• 环保部加强监管：进一步下放行政审批权限，同时强化后续监管，推动环境管理转型。
• 三中全会《决定》影响深远：提出生态文明建设的重要性，推动电力体制改革，强调网运分开和市场定价。
• 碳交易市场启动：北京碳交易市场将于11月28日正式开市，为环保行业带来新的投资机遇。
• 环境税法改革推进：专家建议按“三谁”原则制定环境税法，强化生态保护责任。
• 农村环保成为焦点：环保部发布多项指导性文件，推动农村生活污水处理、垃圾分类、饮用水源地保护等。

行业投资建议

• 环保行业：短期关注大气治理和污水处理板块，长期看好行业龙头，如中电远达、龙净环保、国电清新、碧水源、桑德环境等。
• 电力行业：估值处于历史低位，建议关注业绩突出、估值较低的华能国际，电力体制改革有望加速。
• 水务行业：政策支持力度加大，重点公司如重庆水务表现亮眼，涨幅达3.21%。
• 燃气行业：天然气价格改革推进，气荒凸显改革紧迫性，行业整体表现强劲。

关键信息

一周要闻

重要公司公告

本周投资建议

环保行业

• 政策支持：三中全会《决定》强调生态文明建设，环境治理力度加大。
• 投资方向：短期关注大气治理和污水处理板块；长期看好行业龙头。
• 个股推荐：中电远达、龙净环保、国电清新、碧水源、桑德环境。

电力行业

• 估值低位：受煤价上涨和业绩回落预期影响，行业估值较低。
• 改革预期：电力体制改革将加快推进，关注政策动向。
• 个股推荐：华能国际（业绩突出，估值较低）。

行业行情回顾

• 上周行情：

  • 上证指数：+2.84%
  • 沪深300指数：+2.01%
  • 创业板指：+2.05%
  • 中小板指：+1.69%
  • 公用事业行业：+1.25%
  • 环保工程及服务Ⅱ：+0.37%
  • 电力行业：+1.35%
  • 水务Ⅱ：+1.85%
  • 燃气Ⅱ：+3.36%

• 涨跌幅前五：

  1. 滨海能源（+15.9%） - 电力
  2. 哈投股份（+11.5%） - 电力
  3. 凯迪电力（+10.5%） - 环保工程及服务Ⅱ
  4. 天壕节能（+8.3%） - 环保工程及服务Ⅱ
  5. 通宝能源（+6.1%） - 电力

• 涨跌幅后五：

  1. 金鸿能源（-3.3%） - 燃气Ⅱ
  2. 三维丝（-3.2%） - 环保工程及服务Ⅱ
  3. 江南水务（-2.9%） - 水务Ⅱ
  4. 盛运股份（-2.8%） - 环保工程及服务Ⅱ
  5. 甘肃电投（-2.8%） - 电力

重点公司估值与盈利预测

结论

本周公用事业行业在政策推动下表现稳健，环保、电力、水务、燃气等子行业均有所上涨，其中燃气行业涨幅最大。三中全会《决定》对生态文明建设和电力体制改革提出明确方向，推动行业向更加市场化、规范化发展。建议投资者关注政策受益明显的行业龙头，把握行业长期发展机遇。