20131112-西南证券-公用事业行业_尽享政策红利_看好环保绩优龙头_17页_1mb

公用事业行业周报总结（11.04-11.08）

核心内容

本报告为西南证券发布的公用事业行业周报，内容涵盖环保、电力、水务及燃气四大行业。报告指出，尽管整体市场表现不佳，但公用事业行业仍表现出一定的抗跌能力，其中环保行业涨幅显著，电力行业小幅下跌，水务行业表现稳健，燃气行业微跌。报告建议投资者关注环保和电力行业的优质龙头股，以获取较好的投资回报。

主要观点

环保行业

• 政策推动：环保政策持续加码，三中全会后政策落地速度加快，大气治理和污水处理板块受益。
• 行业前景：环保行业长期看好，尤其是大气治理和污水处理领域。
• 估值调整：受市场风格变化影响，环保板块估值面临调整压力，但临近年底，估值有望向2014年切换，绩优龙头具备投资机会。
• 重点个股：建议关注中电远达、龙净环保、国电清新、碧水源、桑德环境等基本面良好、业绩增长明确的行业龙头。

电力行业

• 业绩支撑：电力行业普遍较好的业绩支撑了行业估值。
• 煤电联动影响：年底临近，煤电联动预期可能使行业估值承压，但煤价低位运行为火电企业提供了盈利空间。
• 重点个股：建议关注业绩突出、估值较低、具备防御性的华能国际。

关键信息

行业动态

环保行业

• 碧水源首条自主反渗透膜生产线即将投产，预计提升公司竞争力。
• 深圳碳交易管理办法公布，碳市场试点进入实质阶段。
• 北京、上海、广东碳市场有望年底启动交易。
• 环保部拟取消8家环评机构资质，支持实名举报，加强监管。
• 京津冀地区提高工业排放门槛，从源头减少大气污染。
• 信贷标准将涵盖环保类指标，推动绿色金融发展。

电力行业

• 国家能源局将设立6大区域监管局，加强电力市场运行监管。
• 电力改革将首先理顺电价机制，推动市场化进程。
• 重庆电力推进智能电网建设，提升电网供电能力。
• 我国发电装机年底将达12.3亿千瓦，超过美国成为世界第一。
• 国家能源局支持核电“走出去”，推动国际合作。

水务行业

• 气价水价阶梯制度试点有望扩大，体现环境成本。
• 上海污水处理标准提升，白龙港污水厂扩容投产。
• 大连将水源保护纳入政府绩效考核，加强水源地管理。
• 农村水污染治理加快推进，政策支持不断。

燃气行业

• 国土部拟定第三轮页岩气招标区块，主要集中在川渝鄂地区。
• 中石化在页岩气开发上取得进展，目标40亿方产能。
• 天然气管道垄断逐步破冰，第三方开放政策有望实施。
• 发改委预警气荒，强调煤改气不能一哄而上，优先保障民生用气。

上周行情回顾

• 上证指数下跌2.02%，沪深300指数下跌3.23%，创业板指下跌0.89%。
• 公用事业行业上涨0.39%，表现优于上证指数和沪深300指数。
• 环保工程及服务Ⅱ板块上涨3.99%，电力行业下跌1.02%，水务Ⅱ上涨0.91%，燃气Ⅱ下跌0.02%。
• 个股涨幅前五为豫能控股（18.3%）、国电清新（16.3%）、三维丝（16.2%）、中电远达（15.5%）、永清环保（13.5%）。
• 个股跌幅前五为盛运股份（-10.0%）、哈投股份（-6.8%）、联美控股（-6.1%）、桂东电力（-5.6%）、穗恒运A（-5.2%）。

重点公司公告

环保行业

• 国电清新：签署重要合同，金额3.58亿元，涉及内蒙古锦联铝材烟气脱硫项目。
• 万邦达：审议通过选举张浩云为公司第二届董事会董事。
• 龙净环保：股东股份质押，用于银行贷款担保。

电力行业

• 乐山电力：重大事项停牌，延期复牌。
• 涪陵电力：董事会会议审议通过多项议案。
• 广安爱众：审议通过为控股子公司提供担保及资产抵押。
• 国电电力：审议通过收购国电安徽电力有限公司。
• 国投电力：高管钟荣辉辞职。
• 上海电力：江苏高邮和金湖光伏发电项目并网发电。
• 长江电力：短期融资券获准注册，金额180亿元。
• 川投能源：与通威集团签署战略合作框架协议，建设低热值煤发电项目。

投资建议

• 环保行业：继续关注大气治理和污水处理板块，重点个股包括中电远达、龙净环保、国电清新、碧水源、桑德环境。
• 电力行业：关注业绩突出、估值较低的华能国际。

估值与盈利预测

总结

公用事业行业在政策推动下持续发展，环保行业因大气治理和污水处理需求增加而表现强劲，电力行业则因煤电联动预期和市场风格变化面临一定压力，但整体业绩仍具支撑。水务和燃气行业在政策引导下逐步完善，投资机会显现。建议投资者关注环保和电力行业绩优龙头，以把握行业发展趋势和政策红利。