环保与公用事业行业月报：全国碳交易可达百亿，电力设计服务迎风口-20210629-国信证券-22页_1mb

公用事业与环保行业2021年6月月报总结

核心内容

本报告为2021年6月29日发布的公用事业与环保行业月报，对行业动态、政策变化、市场表现及投资策略进行了详细分析。整体上，行业呈现积极发展趋势，尤其是新能源和碳交易市场相关的板块表现亮眼，显示出“双碳”目标对行业的深远影响。

主要观点

1. 行业整体表现良好

   • 沪深300指数上涨2.69%，电力及公用事业指数上涨3.08%，周相对收益率0.39%。
   • 在申万一级行业中，公用事业涨幅排名第11位。
   • 申万三级行业中，SW新能源涨幅最高，达到7.43%；SW水电上涨2.71%；SW火电上涨1.90%。

2. 新能源运营商表现优异

   • 中广核新能源、协鑫新能源、吉电股份、北控清洁能源集团等公司涨幅显著，分别达到26.2%、21.48%、20.45%和19.78%。
   • 国家能源局推动整县屋顶分布式光伏开发试点，要求不同建筑类型光伏发电比例不低于20%-50%，分布式光伏进入快速发展阶段。

3. 全国碳交易市场启动

   • 全国碳交易市场第一阶段覆盖八大重点行业，共纳入2225家发电企业，预计初期年交易量约为4亿吨，年成交额约100亿元。
   • 预计2030年交易额将突破1000亿元。
   • 碳交易价格预计在20-30元/吨，高于当前试点市场，但低于罚款标准。

4. 投资策略

   • 推荐新能源产业链龙头：三峡能源、龙源电力、长江电力、新奥能源等公司，因其具备资金成本优势和资源储备优势。
   • 建议关注电力电网设计服务板块，以支持新型电力系统建设及分布式光伏发展。

5. 环保行业发展趋势

   • 环保行业业绩高增，估值较低，商业模式改善，运营指标持续向好。
   • 推荐垃圾焚烧、环卫、新能源产业链等细分领域。

关键信息

• 政策支持：国家能源局、发改委、生态环境部等陆续出台多项政策，推动新能源、碳交易、环保项目等发展，包括分布式光伏、新型储能、CCUS、垃圾处理等。
• 行业数据：
  • 2021年1-5月全国发电量增长14.9%，其中风电增长26.7%。
  • 5月全社会用电量增长12.5%，第三产业用电量增长23.4%。
  • 全国6000千瓦及以上电厂装机容量达21.03亿千瓦，其中火电12.52亿千瓦，水电3.29亿千瓦，核电0.51亿千瓦，风电2.87亿千瓦。
• 公司动态：
  • 多家上市公司中标环保及电力项目，如侨银股份、通源环境、高能环境等。
  • 三峡能源、龙源电力等公司获“买入”评级，长江电力无评级，新奥能源获“买入”评级。
  • 一些公司进行可转债发行、利润分配或减持股份等资本运作。

风险提示

• 环保政策不及预期
• 用电量增速下滑
• 电价下调
• 天然气终端售价下调
• 疫情影响
• 市场竞争加剧

重点公司盈利预测及投资评级

附：投资评级定义