2014上半年国内PE投资规模反弹，IPO退出占比超七成_9页

清科数据：2014上半年国内PE投资规模反弹，IPO退出占比超七成

核心内容

2014年上半年，中国私募股权投资市场在募资和投资方面均呈现出一定的变化趋势。尽管募资活动同比大幅回落，但投资总额实现了显著增长，IPO退出成为主要的退出渠道，显示出市场对政策变化的积极响应。

募资活动分析

募资规模与趋势

• 募资总量：2014年上半年共完成85支可投资中国大陆的私募股权投资基金募集，涉及金额78.02亿美元。
• 同比变化：募资金额较去年同期下降54.5%，显示市场整体趋于谨慎。
• 单支基金平均募集规模：约9,875.42万美元，二季度表现优于一季度。

基金类型分布

• 成长基金：占比55.3%，共募集47支，涉及金额39.01亿美元，占募资总额的50%。
• 并购基金：共募集21支，涉及金额14.86亿美元。
• 房地产基金：募集14支，金额15.28亿美元，较去年同期有所回落。
• 基础设施基金：募集2支，单支平均金额达4.31亿美元，为各类基金中最高。
• 不良债权基金：募集1支，显示市场对特定风险领域的关注。

募资币种分布

• 人民币基金：共募集73支，涉及金额56.84亿美元，单支平均8,358.12万美元。
• 外币基金：共募集12支，涉及金额21.18亿美元，单支平均1.93亿美元，显著高于人民币基金。

投资活动分析

投资案例与金额

• 投资案例总数：231起，低于2013年同期（312起）和2013年下半年（348起）。
• 投资总额：197.92亿美元，大幅超过2013年同期的133.03亿美元和2013年下半年的111.79亿美元。
• 单笔投资平均金额：1.02亿美元，环比及同比增幅显著。

投资策略分布

• 成长资本：占比超七成（169起），涉及金额121.58亿美元，占总投资金额的61.4%。
• PIPE投资：44起，涉及金额59.05亿美元。
• 房地产投资：15起，金额15.00亿美元，较去年同期有所回落。

投资行业分布

• 前五大行业：互联网（48起）、生物技术/医疗健康（20起）、房地产（20起）、电信及增值业务（18起）、机械制造及IT（15起）。
• 投资金额最高行业：连锁及零售行业（56.98亿美元），主要得益于淡马锡对屈臣氏的大额投资。
• 互联网行业：投资金额25.35亿美元，排名第二。

投资地域分布

• 主要投资地区：北京（71.90亿美元）、上海（20.53亿美元）、广东（除深圳）、江苏、浙江、深圳等沿海地区。
• 其他地区：因屈臣氏投资案，香港及“其他”地区投资总额排名靠前。
• 地域多样性：西南、西北地区投资地域分布有所扩充。

退出渠道分析

退出案例总数

• 退出案例：103笔，较去年同期显著增加。

退出方式分布

• IPO退出：75笔，占比近3/4，成为主要退出渠道。
• 并购退出：17笔。
• 股权转让：5笔。
• 回购：3笔。

退出行业分布

• 互联网：17笔，排名第一。
• 机械制造：16笔，排名第二。
• 生物技术/医疗健康：14笔，排名第三。

退出板块分布

• 深圳创业板：20笔。
• 香港主板：18笔。
• 纳斯达克证券交易所：17笔。

总结

2014年上半年，中国私募股权投资市场在募资和投资方面呈现出结构性调整，IPO退出成为主要退出渠道。人民币基金仍是市场主力，但外币基金在单支规模上更具优势。互联网等热点行业持续受到资本青睐，而房地产投资有所回落。北京地区依旧保持投资优势，其他地区如上海、深圳、广东等亦表现活跃。整体来看，市场在政策支持下逐步回暖，投资策略更加集中于成长资本和特定行业。