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锡市场周度分析总结

核心内容

2024年12月29日发布的锡市场周度分析报告指出，当前锡价呈现平稳震荡的走势，价格基本维持在24万元/吨上方。报告认为，短期内锡价将维持震荡格局，但长期来看，锡价或持续承压，主要由于供给恢复逻辑明确，而需求侧面临光伏需求转弱和电子需求增速下滑的压力。

主要观点

• 短期震荡，长期下跌：当前锡价虽受供给冲击影响有所支撑，但基本面供增需减的格局已较为明确，因此短期震荡，长期看跌。
• 供给端压力：印尼宣布24-26年锡生产配额受限，引发市场对供给的担忧，成为支撑锡价的重要因素。
• 需求端疲软：光伏行业需求减弱，电子行业需求增速放缓，对锡价形成下行压力。
• 库存去化：当前库存小幅去库，表明市场供需关系尚未完全失衡，但库存水平仍需关注。
• 支撑位关注：报告指出，若锡价跌破22万元/吨，可能引发进一步下跌。

关键信息

1. 周度数据

2. 现货及价差

• 锡矿价格：云南40%锡精矿价格为230,500元/吨，广西60%锡精矿价格为234,500元/吨，两者均较上周上涨2,500元/吨。
• 焊锡价格：63A焊锡条价格为166,750元/吨，60A焊锡条价格为160,250元/吨，两者分别上涨1,000元/吨和1,500元/吨。
• 锡化合物价格：
  • 氯化亚锡：166,000元/吨
  • 硫酸亚锡：172,000元/吨
  • 锡酸钠36.5%：145,000元/吨
  • 锡酸钠42%：147,000元/吨
  • 二氧化锡：266,000元/吨
  • 锡基轴承合金：227,250元/吨

3. 市场动态

• LME库存：本周LME锡库存为4,810吨，较上周增加50吨，注销仓单比为3.22%。
• 沪锡库存：本周沪锡库存为5,085吨，较上周减少120吨。
• 投资持仓：LME投资基金持仓有所下降，显示市场情绪偏谨慎。
• 进出口成本：锡进口盈亏为-3,777元/吨，较上周有所改善。

总结

综合来看，当前锡市场处于供需博弈阶段，短期震荡格局明确，但长期看跌趋势不变。供给端的不确定性（如印尼配额限制）为价格提供了支撑，但需求端的疲软（光伏和电子需求下滑）则成为主要拖累因素。投资者应关注22万元/吨的支撑位，同时留意库存变化和市场情绪的转变。