20250801-瑞达期货-沪锡市场周报_供应受限需求乏力_预计锡价震荡调整_13页_1mb

沪锡市场周度分析总结

这份报告由瑞达期货研究院提供，日期为2025年8月1日，分析了沪锡市场的周度情况。

行情回顾

本周沪锡主力合约震荡回落，周收盘价为264950元/吨，周线跌幅达2.46%，振幅3.35%。主要由供应端受限（如缅甸佤邦采矿证重启但实际出矿推迟至四季度，刚果矿山恢复缓慢）和需求端乏力（光伏行业抢装结束后开工率下降，电子行业进入淡季）驱动。

行情展望

宏观面方面，美国6月核心PCE物价指数创4个月新高，但国常会推出人工智能和消费贷款贴息政策，可能支持短期市场情绪。基本面显示，锡矿供应紧张（进口量低位，加工费维持历史低位），冶炼端原料短缺增加成本压力，库存小幅增加，LME注销仓单回升。需求端部分回暖，下游企业订单增长导致补库，但整体需求仍偏弱。技术面，持仓下降，多空交投谨慎，重点关注M60支撑位。预计短期锡价将震荡调整。

策略建议

操作上建议暂时观望。预计价格将在26.0万至27.0万元/吨区间波动，注意库存管理和市场变化。

期现市场情况

本周期货价格下跌，现货升水略降至500元/吨。沪锡与沪镍价格比值及沪伦比值均上涨，表明相关品种联动增强。沪锡持仓量从上一周减少16.86%，前20名净持仓回升，显示市场参与者观望情绪缓解但谨慎。

产业链情况

供应端，锡矿进口量低，精炼锡产量环比下降，进口精锡处于亏损状态。需求端，电子行业产量微增，但费城半导体指数微跌，镀锡板出口增速放缓，需求疲软。整体产业链供需矛盾未显著改善。

预计未来市场将继续受宏观政策和基本面供需影响，建议投资者关注重要经济数据和矿山动态。（总结字数：458）