锡市场周度分析总结（2025年1月19日）
核心内容概述
本周锡价整体呈现窄幅震荡走势，沪锡主力合约价格略有下跌，而伦锡则小幅上涨。市场情绪相对平稳，短期内印尼的出货缓解了供需紧张预期，节前备货基本结束，下游需求清淡。分析师刘雨萱指出，当前锡价已回归至24万上方的均衡价位，但长期来看，供给恢复和需求疲软的双重压力将导致锡价持续承压。关注上方25.3万的压力位。
周度数据概览
期货市场数据
| 合约 |
本周收盘价 |
周涨幅% |
昨日夜盘收盘价 |
夜盘涨幅 |
| 沪锡主力合约 |
249,900 |
-0.94% |
249,330 |
0.44% |
| 伦锡3M电子盘 |
19,920 |
2.65% |
- |
- |
交易量与持仓
| 合约 |
本周五成交 |
较上周五变动 |
本周五持仓 |
较上周五变动 |
| 沪锡主力合约 |
55,724 |
-1,660 |
17,041 |
-10,446 |
| 伦锡3M电子盘 |
378 |
-37 |
14,318 |
-193 |
库存与注销仓单比
| 合约 |
本周库存 |
较上周变动 |
注销仓单比 |
较上周变动 |
| 沪锡 |
4,999 |
77 |
- |
- |
| 伦锡 |
4,650 |
-105 |
8.92% |
2.48% |
现货及价差分析
| 项目 |
本周五 |
上周五 |
较上周变动 |
| SMM 1#锡锭价格 |
249,400 |
252,200 |
-2,800 |
| 长江有色1#锡平均价 |
249,400 |
209,000 |
40,400 |
| LME锡(现货/三个月)升贴水 |
-223 |
-256 |
33 |
| 近月合约对连一合约价差 |
54,470 |
60,590 |
-6,120 |
| 现货对期货主力价差 |
-500 |
-43,280 |
42,780 |
| 精炼锡进口盈亏 |
-5,730 |
-6,834 |
1,104 |
关键指标走势
精炼锡价格
- 40%锡精矿(云南)：235,900元，较上周下降2,800元。
- 60%锡精矿(广西)：239,900元，较上周下降2,800元。
焊锡价格
- 63A焊锡条：169,750元，较上周下降2,000元。
- 60A焊锡条：162,750元，较上周下降2,000元。
锡化合物价格
| 产品 |
价格（元/吨） |
较前日变化 |
较上周变化 |
较上月变化 |
| 氯化亚锡 |
165,000 |
0 |
-2,000 |
1902-09-26 |
| 硫酸亚锡 |
171,000 |
0 |
-2,000 |
1902-09-26 |
| 锡酸钠36.5% |
144,000 |
0 |
-2,000 |
1902-09-26 |
| 锡酸钠42% |
146,000 |
0 |
-2,000 |
1902-09-26 |
| 二氧化锡 |
270,000 |
5,000 |
3,000 |
1916-06-04 |
| 锡基轴承合金 |
231,250 |
1,500 |
-2,500 |
1916-06-04 |
市场展望与观点
短期趋势
- 锡价维持窄幅震荡格局。
- 印尼出货缓解市场焦虑，节前备货结束，下游需求清淡。
- 库存仍处去化状态，基本面矛盾尚未显现。
长期趋势
- 明年供给将增加，需求将减少，整体呈现供增需减的格局。
- 光伏需求转弱、电子需求增速下滑，将对锡价形成持续压力。
- 预计锡价将逐步下行，关注上方25.3万的压力位。
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