宏观经济研究专题报告：从“六大体现”解析共同富裕-20211101-长城证券-23页_1mb

共同富裕专题报告总结

核心观点

共同富裕是近年来国家高度重视并大力实施的重要政策，旨在缩小收入差距、地区差距和城乡差距，实现全体人民的共同富裕。该政策首次在2017年中共十九大中提出，并在2020年党的十九届五中全会中进一步明确，将其作为实现社会主义现代化的重要目标之一。2021年8月中央财经委第十次会议再次强调共同富裕是社会主义的本质要求，是实现中国式现代化的重要特征。

共同富裕的实现需要从“幼有所育，学有所教，劳有所得，病有所医，老有所养，住有所居，弱有所扶”六大方面着手，这些方面直接影响到共同富裕的实现。此外，共同富裕不仅是经济问题，更是关系党的执政基础的重大政治问题。

实现共同富裕的重心

共同富裕的核心在于解决“三大差距”问题：

• 收入差距：基尼系数长期维持在0.46至0.50之间，且高净值人群数量持续增长，显示收入差距仍有扩大趋势。因此，需要提高劳动者报酬在初次分配中的比重，改善收入分配结构。
• 地区差距：东部地区城镇单位就业人员平均工资明显高于中西部，地区差距显著。需要推动区域协调发展，促进资源公平分配。
• 城乡差距：城乡收入差距明显，农村居民人均可支配收入远低于城镇居民。应加强农村基础设施和公共服务体系建设，推动城乡一体化发展。

共同富裕的具体方面

2.1 幼有所育

• 目标是提高学前教育毛入园率至90%以上。
• 2020年学前教育毛入园率已达85.2%，但仍需进一步加大普惠性教育资源的投入。

2.2 学有所教

• 教育公平是实现共同富裕的重要方面。
• 义务教育巩固率持续上升，但城乡差距依然明显。
• 高等教育毛入学率目标为60%，2020年为54.4%，仍有较大提升空间。
• “双减”政策实施，旨在降低教育成本，缓解教育内卷。

2.3 劳有所得

• 提高劳动者报酬占比，改善初次分配结构。
• 2020年劳动者报酬占国民收入比重为50%，但仍需持续改善。
• 就业形势稳定，城镇调查失业率控制在5.5%以内是目标。

2.4 病有所医

• 医疗体系需进一步完善，提高医疗资源供给。
• 每千人口执业（助理）医师数和注册护士数仍需提升。
• 养老保险参保率目标为95%，2020年为70%，仍有提升空间。

2.5 老有所养

• 完善养老服务体系，推动机构养老与居家养老结合。
• 2022年底前，每个县至少建一所以失能照护为主的县级敬老院。
• 护理型床位占比需提高至55%，以满足高龄失能失智老人的护理需求。

2.6 住有所居

• 强调“房子是用来住的、不是用来炒的”。
• 推动租购并举，增加保障性住房供给。
• 21城“十四五”期间保障房供应计划明确，一线城市供应量最大。
• 棚改进入末期，多数城市计划开工量大幅减少。

投资与行业布局影响

• 民生领域投资：重点投向“幼有所育”、“老有所养”、“病有所医”等领域，以填补公共服务短板。
• 财富管理业务：居民财产性收入较低，金融机构的财富管理业务仍有广阔前景。
• 房地产行业：继续加强调控，规范高收入群体，房地产税试点将逐步推进。
• 消费税改革：可能影响高收入行业，如白酒行业，进而影响消费板块表现。

风险提示

• 宏观经济环境超预期
• 消费税、房产税等税收制度改革超预期
• 房地产调控政策超预期
• 疫情变化等

图表与数据支持

• 基尼系数：显示收入差距长期存在，且高于美国和欧盟。
• 高净值人群数量：持续增长，显示财富分配不均。
• 地区工资差距：东部明显高于中西部，城乡差距显著。
• 教育公平：义务教育教师人数上升，但城乡差距依然存在。
• 医疗资源：医师和护士数量仍有提升空间。
• 养老体系：护理型床位占比需提高，确保老年人生活质量。
• 住房保障：保障房供应计划明确，房地产税试点逐步推进。

结语

共同富裕是国家发展战略的重要组成部分，其目标是实现社会公平与经济高质量发展相结合。政策实施将对多个行业产生深远影响，尤其在民生服务、财富管理、房地产调控和消费税改革等方面。未来，需持续关注政策落地情况及对相关行业的具体影响。