初探“共同富裕”的发展与改革之路-20210907-华泰证券-32页_1mb

初探“共同富裕”的发展与改革之路总结

核心内容

“共同富裕”是中国在高质量发展背景下提出的重要目标，强调在追求经济增长的同时，实现收入与财富的更加公平分配。实现这一目标需要通过一次分配、二次分配和三次分配的协同作用，从经济增长、税收调节、社会服务均等化以及慈善事业等多方面入手。当前，中国仍需在发展与公平之间寻求平衡，推动经济增长的同时，加强收入分配制度的改革与优化。

主要观点

1. 增长仍是共同富裕的基础

   • 实现共同富裕首先需要“将饼做大”，即保持合理的经济增长速度。
   • 2035年目标要求人均GDP年均增长4.7%，并需通过提高全要素生产率和人力资源素质来支撑这一增长。
   • 潜在增长率面临下行压力，需通过改革、创新和政策调整来提升效率。

2. 一次分配需向劳动者倾斜

   • 一次分配是指市场机制下的收入分配，需通过户籍制度改革、产业升级、加强数字监管等措施，提高劳动报酬在国民收入中的比例。
   • 农民工群体是重点，需加快其城市化和职业教育，以提高其收入与人力资本水平。

3. 二次分配需通过税收与社会服务均等化实现

   • 税收改革应增加直接税比重，降低间接税对中低收入群体的负担，引入财产性税收如房产税、遗产税、资本利得税。
   • 社会服务均等化需在教育、医疗等领域加大投入，缩小城乡与区域差距，推动财政转移支付的精准化。

4. 三次分配需制度化与市场化

   • 三次分配是指通过自愿捐赠形成的收入再分配，目前中国慈善捐赠规模远低于美国。
   • 需加强慈善制度建设，简化设立流程，提升税收优惠力度，鼓励更多个人与非货币捐赠。

关键信息

一、增长与共同富裕的平衡

• 2035年人均GDP翻倍目标需要保持年均增长4.7%，需通过提高全要素生产率和人力资源素质来支撑。
• 中国潜在增长率在2021-2035年期间可能每年下降0.3个百分点，需通过政策干预保持增长势头。

二、收入分配现状

• 劳动报酬占GDP比例偏低（约47.5%），远低于发达国家（如美国53.6%）。
• 城乡、区域、行业收入差距显著，基尼系数为0.465，高于国际平均水平。
• 农村居民财产性收入占比仅为城镇居民的2.4%，城乡财产差距显著。

三、税收体制改革方向

• 中国直接税占比偏低（2019年为41%），需逐步增加直接税比重，提高个人所得税与财产性税收。
• 房产税、遗产税、资本利得税等财产性税收尚未全面建立，但试点逐步推进。
• 美国财产性税收占总税收比例达13.4%，中国仅为约3.3%。

四、社会服务均等化路径

• 教育支出占GDP比例偏低（2019年为4%），需提高教育投入，促进城乡与区域教育公平。
• 医疗支出占GDP比例为6.6%，远低于OECD国家平均水平，需提升医疗资源的可及性与质量。
• 社保体系需进一步完善，加强异地就医结算与弱势群体保障。

五、结构性货币政策的作用

• 再贷款与再贴现工具在基础货币中占比约26.1%，主要用于支持中小企业、农业、扶贫等领域。
• 碳减排支持工具正逐步推出，推动绿色金融发展，以支持经济转型与共同富裕目标。

六、慈善事业的发展空间

• 中国慈善捐赠规模远低于美国，占GDP比例仅为0.15%，人均捐赠仅0.35%。
• 慈善捐赠主要来自企业，个人捐赠占比偏低，非货币捐赠缺乏税收激励。
• 需加强慈善制度建设，推动市场化运作，提升社会参与度。

政策建议

• 促进城镇化：加快农民工市民化进程，提高其教育与就业质量。
• 优化产业结构：推动知识密集型产业的发展，降低金融与地产行业增加值占比。
• 改革税收制度：增加直接税比重，推进财产性税收体系，提升税收调节能力。
• 提升公共服务均等化：加大教育与医疗投入，推动区域与城乡公共服务均衡。
• 完善社会保障体系：加强社保制度公平性与可持续性，推进异地就医结算。
• 推动三次分配：建立完善的慈善制度，提升税收激励，鼓励个人与非货币捐赠。

风险提示

• 外部环境不确定性：中美关系及全球地缘政治风险可能影响中国对外开放与经济增长。
• 改革进展不及预期：税制改革可能面临社会争议，慈善制度建设尚需时间。

结论

“共同富裕”是中国经济高质量发展的重要目标，其实现需要在增长与公平之间找到最优解。通过一次、二次、三次分配的协同作用，推动经济增长、优化收入分配结构、加强社会服务均等化、完善慈善制度，是实现这一目标的关键路径。未来政策需在制度设计与执行上更加精准，以应对人口结构变化、资本积累与收入差距扩大的挑战。