20240304-国投安信期货-铁合金周报_挺价钢招_铁合金价格小幅波动_8页_2mb

铁合金周报总结

核心内容概览

本周铁合金市场整体表现平稳，钢材现货价格略有下行，而硅锰和硅铁则维持挺价态势。市场整体呈现供需双弱格局，库存压力较大，操作建议以逢高做空为主。

主要观点与关键信息

一、钢材需求与库存

• 螺纹钢：全国均价下行至4073元/吨，社会库存上升9.42%。节后需求回暖缓慢，地产疲弱和基建、制造业需求不足导致市场对终端需求偏悲观。
• 热卷：全国均价下行至4021元/吨，社会库存增加3.09%。库存相对偏高，市场对需求增长缺乏信心。
• 终端需求：整体偏弱，政策稳增长的实际效果仍是关注重点。

二、钢铁供给与利润

• 高炉开工率：75.19%，较春节前下降0.44%，复产缓慢。
• 硅锰需求：钢厂利润疲弱，铁水产量低位持稳，需求疲弱。
• 硅锰供给：周度日均产量29175吨，环比抬升1.55%，但库存累计速度放缓，供应处于季节性较低水平。
• 硅铁供给：产量自年初缓慢下行，钢厂需求低位，3月第一周日均产量14325吨，周度环比下降0.35%。内蒙生产商亏损，成本支撑开始发力。

三、铁合金价格走势

• 期货行情：
  • 螺纹钢主力合约收盘价3763元，周跌0.71%。
  • 锰硅主力合约收盘价6364元，周涨0.16%。
  • 硅铁主力合约收盘价6664元，周涨0.24%。
• 现货价格：
  • 螺纹钢价格为3865.98元，周跌1.32%。
  • 硅锰最低价为6075元，周涨跌幅为0%。
  • 硅铁最低价为6300元，周涨跌幅为0%。

四、期现价差

• 螺纹钢、硅锰和硅铁的期现价差均显示为负值，表明期货价格低于现货价格，市场整体偏弱。

五、供需与成本分析

• 硅锰：
  • 需求疲弱，库存压制价格。
  • 化工焦价格下行，锰矿价格小幅抬升，成本持稳。
  • 短期内价格或小幅上涨，但整体仍建议逢高做空。
• 硅铁：
  • 需求疲弱，钢厂需求低位。
  • 供应减少，成本支撑增强。
  • 市场累库缓慢，预计价格较为坚挺，建议反弹做空。

六、操作建议

• 硅锰：建议逢高做空。
• 硅铁：建议反弹做空。
• 风险提示：钢厂利润转好可能对市场产生影响。

图表分析要点

• 图1-3：期货行情图，显示螺纹钢、锰硅和硅铁价格波动较小，硅锰和硅铁略有上涨。
• 图4：锰硅与硅铁价差和澳块现货价格图，显示价差与澳块价格关系不明显。
• 图5-7：期现价差图，显示期货价格普遍低于现货价格。
• 图8-13：需求与库存数据图，显示五大钢材品种表观消费量和库存水平均处于低位或缓慢上升状态。
• 图14-25：供给与成本分析图，显示硅锰和硅铁供给减少，成本支撑增强，库存压制价格。

关键数据汇总

操作评级

• 硅锰：★★☆（持空）
• 硅铁：★★☆（持空）

作者信息

• 分析师：李啸尘
• 机构：国投安信期货有限公司
• 联系方式：
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  • 电话：010-58747784
  • 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

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