20241024-西南证券-优利德-688628.SH-2024年三季报点评_业绩符合预期_盈利能力稳步提升_5页_1mb

业绩符合预期，盈利能力稳步提升。公司发布2024年三季报，前三季度实现营收85亿元，同比增长89%；归母净利润15亿元，同比增长150%。第三季度单季度营收和净利润同比分别增长212%和374%。

业务结构优化，盈利能力提升显著。综合毛利率达到44.8%，同比提升24个百分点，净利率为11.72%，同比提升1.9个百分点。期间费用率同比上升11个百分点至24.12%。公司产品矩阵丰富，涵盖通用仪表、专业仪表、温度及环境测试、测试仪器等四大产品线，通过“A”“G”“E”计划加强销售和市场开拓。

中长期发展动力强劲。2024年上半年，公司启动海外生产基地布局，越南基地预计第四季度投产，助力海外市场拓展。公司仪器新品对标行业头部企业，仪表产品技术领先，有望深度受益于国产化替代政策。

盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026年归母净利润分别为21、26、31亿元，当前股价PE分别为20、17、14倍，未来三年净利润复合增长率24%，维持“买入”评级。

风险提示包括新产品推广不力、海外拓展及汇率波动风险。