20191208-浙商证券-新能源光伏市场跟踪周报：多料硅晶电池价格再下跌，双面组件重新列入201关税豁免清单

新能源行业周报总结（2019年12月08日）

核心内容

本周新能源行业整体表现优于大盘，电力设备和新能源板块上涨2.48%，显著高于沪指和深证成指的涨幅。光伏行业作为新能源的重要分支，价格和市场动态受到重点关注，尤其在多晶硅、硅片、电池片及组件价格方面出现持续下跌趋势，而单晶产品价格相对稳定。此外，美国国际贸易法院的决定对双面组件的关税豁免政策带来积极影响，同时，曲靖市与隆基绿能的合作项目标志着光伏产业链的一体化发展新动向。

主要观点

• 市场表现：新能源行业整体上涨，光伏设备板块涨幅最大，而高压设备板块则出现小幅下跌。
• 价格走势：多晶硅、硅片、电池片及组件价格均出现下跌，单晶产品价格保持稳定。
• 政策动态：双面组件重新被列入201关税豁免清单，对美国市场影响深远。
• 企业动态：隆基绿能与曲靖市政府签约建设30GW单晶硅棒和切片项目，推动地方产业升级。
• 行业评级：新能源行业被评定为“看好”，显示市场对行业的积极预期。

产业链价格跟踪

多晶硅

• 国内多晶硅菜花料、致密料价格分别下跌至58元/kg和73元/kg。
• 国外多晶硅单晶用、多晶用均价分别降至8.50美元/kg和6.9美元/kg。

硅片

• 多晶硅片国内外价格均下跌，均价分别为0.221美元/片和1.68元/片。
• 单晶硅片价格保持稳定，180μm硅片均价为0.391美元/片和3.060元/片。

电池片

• 多晶电池片价格下跌，均价为0.079美元/W和0.62元/W。
• 单晶PERC电池片及双面组件价格保持稳定，均价为0.122美元/W和0.95元/W。

组件

• 多晶组件（275W）价格下跌，均价为0.214美元/W和1.610元/W。
• 单晶PERC组件（315W）国外价格下跌，国内价格保持不变。

辅料

• 光伏玻璃价格保持不变，均价为29元/m²。

重要资讯

1. 隆基绿能曲靖项目落地

   • 隆基绿能与曲靖市政府签约建设30GW单晶硅棒和切片项目（一期），标志着地方光伏产业一体化发展迈出关键一步。
   • 项目将为曲靖带来高质量发展的新动能，推动当地产业升级。

2. 36家光伏企业被拟撤销规范条件资格

   • 工信部发布第八批光伏制造行业规范条件企业名单及第三批拟撤销名单，36家企业被拟撤销资格。

3. 双面组件重新列入201关税豁免清单

   • 美国国际贸易法院阻止USTR撤销双面组件豁免201条款的决定，允许双面组件在未来一段时间内免征关税。
   • 韩华QCELLS和First Solar是推动该政策的关键企业，预计双面组件全球安装量将显著增长。

风险提示

• 新能源装机不达预期：可能影响行业整体增长。
• 价格下降超预期：对盈利能力构成压力。

行业投资评级

• 行业评级：看好（行业指数相对于沪深300指数上涨10%以上）。
• 股票评级说明：评级标准基于证券相对于沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

相关报告

1. 《多晶电池片价格继续暴跌，五类风电光伏项目将可享受豁免政策20191201》
2. 《多晶用料价格下跌，10月组件出口单晶占比提升20191117》
3. 《国内多晶硅片价格继续下跌，晶科乐山二期5GW项目正式投产——新能源光伏市场跟踪周报20191110》
4. 《多晶电池片价格靠近成本线，隆基再扩5GW单晶组件产能——新能源光伏市场跟踪周报20191103》

总结

本周新能源行业表现强劲，光伏板块尤为突出。尽管多晶产品价格持续下跌，但单晶产品保持稳定，显示行业向单晶技术转型的趋势。同时，双面组件重新获得关税豁免，有助于提升其在美国市场的竞争力。隆基绿能与曲靖市政府的合作项目进一步推动光伏产业链的整合与发展。行业整体被评定为“看好”，但需警惕新能源装机不及预期及价格下跌超预期的风险。