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平安银行2021年三季报总结

核心内容

平安银行于2021年10月20日发布2021年三季度报告，前三季度实现营业收入1271.90亿元，同比增长9.1%；归母净利润291.35亿元，同比增长30.1%。公司盈利增速升破30%，表明进入利润释放期。同时，公司资产质量持续改善，不良贷款率降至1.05%，拨备覆盖率提升至268.35%。

主要观点

• 盈利表现强劲：平安银行前三季度盈利增速显著，其中3Q单季归母净利润同比增长32.5%，显示公司盈利能力增强。
• 资产质量改善：不良贷款率环比下降3BP，拨备覆盖率提升，表明公司对资产质量的管理能力增强。
• 非息收入增长显著：非息收入同比增长17.6%，主要受到财富管理、信用卡、对公结算及理财业务的推动，非息收入占比提升至29.58%。
• 零售业务转型成效显著：零售业务在2021年实现突破，AUM突破3万亿，个人贷款占比提升，零售贷款增长势头强劲。
• 净息差保持稳定：尽管净息差季环比收窄2BP至2.81%，但公司通过优化资产结构和加强负债成本管控，维持了较好的净息差水平。
• 资本充足率提升：核心一级资本充足率季环比提升7BP，显示公司具有较强的内源性资本补充能力。

关键信息

盈利情况

• 前三季度营业收入：1271.90亿元，同比增长9.1%
• 归母净利润：291.35亿元，同比增长30.1%
• 净利息收入：895.61亿元，同比增长5.9%
• 非息收入：376.29亿元，同比增长17.6%

资产负债情况

• 总资产：同比增长11.6%
• 贷款总额：同比增长15.2%
• 个人贷款占比：提升至61.6%
• 存款成本率：保持2.05%，较1H21持平
• 净息差：2.81%，较1H21下降2BP

零售业务发展

• 零售AUM：突破3万亿元，同比增长16.3%
• 零售客户数：增长8.5%至1.16亿户
• 信用卡应收账款：增长10.5%
• 新一贷新发生额：增长47.4%
• 按揭及持证抵押贷款：增长19.1%

资产质量

• 不良贷款率：1.05%，环比下降3BP
• 拨备覆盖率：268.35%，提升8.82pct
• 拨贷比：2.81%，环比微升0.01pct

资本充足率

• 核心一级资本充足率：8.56%，季环比提升7BP
• 一级资本充足率：10.58%
• 资本充足率：12.55%

盈利预测与估值

风险提示

• 宏观经济超预期下行
• 部分企业和个人还款能力承压，可能影响资产质量

结论

平安银行2021年三季报显示公司盈利增速显著提升，资产质量持续改善，零售业务转型效果显著，非息收入增长强劲。公司具备较强的资本补充能力和稳健的财务结构，维持“买入”评级。