20210604-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_458kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕国债期货、美元/在岸人民币、美元指数及股指期货四个市场板块进行分析，重点探讨了近期市场走势、影响因素及投资建议。

国债期货

主要观点

• 市场表现：昨日国债期货小幅收涨，资金面略显宽松。
• 影响因素：
  • 通胀：自5月中旬高层密集施策与发声后，大宗商品价格进入震荡，货币收紧预期缓解，对国债期货的利好作用减弱。
  • 资金面：6月地方债集中发行可能对资金面造成冲击，增加国债期货回落风险。
  • 经济改善：国内经济边际改善程度缩小，有望为央行推迟收紧货币政策提供支撑。
  • A股与地产：A股反弹及地产公司拿地价格大涨推升房价上涨预期，分散了利率债的配置吸引力。
• 技术面：10年期、5年期与2年期国债期货主力合约出现多单获利出场迹象，持仓量下降，涨势趋缓。
• 操作建议：建议T2109合约多单减仓，利多因素衰减。

美元/在岸人民币

主要观点

• 汇率走势：周四晚间在岸人民币兑美元收报6.4036，较前一交易日走贬231个基点；中间价报6.3811，调贬38个基点。
• 政策影响：央行上调外汇存款准备金率2个百分点，导致人民币走势反转。
• 美元走强：美国5月小非农ADP数据大超预期，首申失业金人数疫情以来首次跌破40万，ISM服务业指数创新高，推动美元指数大幅走高。
• 未来展望：今晚将公布美国非农数据，若数据疲弱，可能对美元指数形成压力。在岸人民币兑美元汇率回到6.5的概率增加。
• 操作建议：关注美国5月ADP就业人数，美元指数短线或维持盘整，下行空间或有限。

美元指数

主要观点

• 市场表现：美元指数周三冲高回落，微跌0.03%，报89.91。
• 数据影响：4月非农就业数据爆冷导致美元大幅下跌，而5月PMI数据显示劳动力短缺限制制造业产出。
• 美联储动向：昨夜美联储褐皮书报告显示美国经济复苏步伐加快，物价压力攀升，市场预期美联储可能维持偏紧政策。
• 非美货币：欧元兑美元微跌0.02%，报1.2211；英镑兑美元涨0.16%，报1.4171。
• 影响因素：印度变异毒株在英国加速扩散，若6月21日解封计划推迟，英镑将承压。
• 操作建议：美元指数短线或维持盘整，下行空间有限；市场聚焦本周美国就业数据，以判断美联储下一步动向。

股指期货

主要观点

• 市场表现：A股冲高回落，连续两日调整，主要指数悉数收跌，创业板回调超1%。
• 资金面：两市成交额保持高位，两融余额持续高企，陆股通资金净流入15.21亿元，但午后沪股通单边加速流出。
• 市场特征：市场迎来连续高位宽幅震荡，但仍呈现向好趋势。
• 增量资金：本周60多只新基金发行，市场增量资金活跃，有望为市场热度提供支撑。
• 基本面支持：尽管央行提高外汇存款准备率，监管对预测4000点降温，但当前流动性稳定宽松，经济稳步恢复，大宗商品价格回归平稳，仍是支撑市场上行的重要因素。
• 操作建议：建议投资者逢低介入IC2106合约，中期偏多操作为主，同时关注多IC空IH机会。短线回踩更多属于技术性调整。

总结

本次晨会分析指出，当前市场在不同板块表现出不同的趋势与逻辑。国债期货因通胀、资金面及经济改善等因素影响，涨势趋缓，建议减仓；美元指数受美国就业数据及非美货币波动影响，短线或维持盘整；A股虽回调，但市场热度仍存，建议逢低介入股指期货多头策略。整体来看，市场仍存在结构性机会，投资者应关注关键数据及政策动向，合理调整仓位与策略。