20250512-国金期货-供应压力渐显_期价低位震荡弱势运行_3页_312kb

公司热线：02861303163研究所邮箱：i投诉：4006821188撰写品种：豆粕撰写时间2025512回顾周期：周度研究员：漆建华咨询证号（Z0017731）
【摘要】本周豆粕期货主力合约M2509受巴西及阿根廷大豆供应增加、国内油厂开机率回升影响，供需转向宽松，期价呈现低位震荡弱势运行态势。
一、本周期货行情回顾
M2509合约因国际供应压力及国内需求平淡，价格主要在2890-2940元/吨区间窄幅震荡。周初开盘2904元/吨后，整周呈弱势波动，最高2932元/吨，最低2885元/吨，周五收于2899元/吨，周K线收阴线。全周增仓缩量，市场交投活跃度回落。
二、基本面分析
国际方面：1. 阿根廷大豆收割率从25%增至45%，产量预估值上调至5000万吨；2. 巴西计划本周出口35136万吨大豆和6931万吨豆粕，5月出口量达1260万吨，农户计划扩大9月种植面积约50万公顷。国内方面：1-4月大豆进口量达2319万吨，4月单月进口6081万吨，较3月增长844%，市场预计5-7月进口量将大幅反弹，叠加油厂开机率回升，压榨量增加，若需求端无明显改善，豆粕现货价格或承压下行。
三、后市展望
短期来看，M2509合约可能延续低位震荡偏弱走势。技术指标显示5日、20日、60日均线有形成空头排列迹象，市场多空博弈加剧。需关注国内外供应变化及需求恢复情况。
四、风险提示
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