20250509-国新国证期货-焦炭_焦煤日评_焦炭期货本周弱势_焦煤期货弱势依旧_4页_312kb

焦炭与焦煤期货市场分析总结（2025年5月9日）

焦炭期货
本周焦炭期货走势偏弱。现货价格方面，首轮提涨已落实，但第二轮提涨受阻，或难以实施。截至5月8日，汾渭吕梁准一级冶金焦出厂价报1210元/吨，环比持平。供应端，独立焦化厂焦炭日均产量为669万吨，周环比下降0.1%；247家钢厂日均产量473万吨，周环比下降0.1%；总产量达1142万吨，周环比下降0.2%。尽管供应减少，但下游铁水产量回升至24564万吨/日，周环比增加22万吨/日，带动焦炭需求增至11696万吨/日，日均供需差扩大1万吨/日。钢厂按需补库，下游未现明显累库迹象。利润方面，全国平均吨焦盈利1元，山西准一级焦盈利21元，山东准一级焦盈利55元，内蒙二级焦亏损48元，河北准一级焦盈利57元。库存总量为10492万吨，周环比下降158万吨，其中独立焦企库存944万吨（周环比-45万吨），钢厂库存6710万吨（周环比-42万吨），港口库存2837万吨（周环比-71万吨）。

焦煤期货
本周焦煤期货延续弱势。现货价格方面，吕梁主焦煤（A105、S15、G74）出厂价下调20元至1030元/吨，山西入炉煤价格暂稳，但原料端竞拍成交价下跌，流拍率超40%。供应端，产地煤矿维持稳定生产，内蒙古鄂尔多斯多数煤矿已恢复产销，但部分民营煤矿因井下原因减产，叠加主产地煤价下行，中间环节及贸易商执行订单暂缓采购。需求端，终端电厂以长协采购为主，非电企业零星采购，高炉铁水产量维持高位，247家钢厂日均铁水达24564万吨/日，对焦煤原料需求稳定，但市场参与者对后期终端需求走势持谨慎态度，钢材价格也有回落。焦企第二轮提涨进展困难，下游利润尚可但对高价煤资源接受度一般，部分企业选择消耗库存而非补库，观望情绪增加。

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核心结论

1. 焦炭市场：供需矛盾缓解，但提涨受阻，库存持续下降，钢厂补库节奏缓慢，利润分化显著。
2. 焦煤市场：现货价格承压，原料端成交疲软，供应端部分煤矿减产，需求端以长协为主，短期市场观望情绪浓厚。
3. 趋势展望：焦炭需求或随铁水回升小幅改善，但价格修复空间有限；焦煤市场需关注终端需求变化及库存动态，短期或维持震荡格局。

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