20250512-国信期货-铁矿石周报_预期影响_铁矿弱势震荡_18页_4mb

国信期货铁矿石周报（2025年5月11日）分析总结如下：

一、走势回顾
本周铁矿石期货价格弱势震荡。五一假期后国内政策利好刺激市场短暂上扬，但随后因终端需求走弱导致价格回落。整体呈现震荡下行趋势，主力合约价格在供应高位和需求疲软的博弈中维持波动。

二、基差价差
铁矿期现价差显示，主力合约基差为58505，pb-超特价差136，巴粗-pb价差13。螺矿比价低位小幅反弹，反映螺纹钢与铁矿石的联动性有所增强。

三、供需分析

1. 供应端：本周主流矿山周度发运量达18332万吨，国内矿山产能利用率62.62%，铁矿石供应维持相对高位。
2. 运输成本：国际运价方面，黑德兰港至青岛为774美元/吨，巴西图巴朗至青岛（BCI-C3）188美元/吨，波罗的海干散货指数为1316。
3. 库存情况：港口库存降至1423.871万吨，环比减少6377万吨；钢厂进口铁矿库存895.895万吨，环比下降376万吨，可用天数维持22天。

四、后市展望

1. 趋势判断：铁矿石价格延续弱势，短期或受需求回落和库存压力影响继续震荡。
2. 操作建议：短线建议偏空参与，但需关注钢厂库存消耗节奏及钢材需求变化。
3. 关键因素：当前铁水产量高位但增速放缓，钢材需求逐步回落，预计铁水产量将见顶并逐步下降，叠加供应端维持高位，市场承压较大。

总结：本周铁矿石市场呈现震荡格局，五一节后政策利好短期提振后快速回落，主要受终端需求走弱拖累。供应端延续高位，港口库存和钢厂库存均环比减少，但需求端钢材产量回落信号显现，预计后续价格承压。操作上建议短线偏空策略，需警惕库存去化节奏与需求变化对市场的影响。