机械2017年中期投资策略_工匠时代_质造未来_58页_2mb

机械行业2017年中期投资策略总结

核心内容

2017年机械行业正处于从量到质的转变阶段，行业格局重构，重点推荐动力电池设备、电子专用设备、铁路设备、工程机械、天然气产业链、高空作业平台及工业机器人等高成长细分领域。行业整体呈现强者恒强的趋势，具备工匠精神的企业将获得更高的市场认可和估值溢价。

主要观点与关键信息

1. 动力电池设备

• 行业趋势：动力电池扩产力度大，新能源汽车仍保持高速发展，预计2017年产量达69万辆，同比增长30%。
• 设备需求：动力电池专用设备行业年均增长达40%，预计到2020年市场规模将达285亿元，国产化率将提升至80%。
• 重点企业：先导智能是动力电池设备领域的龙头，2016年其收入中有接近50%来自CATL。

2. 电子专用设备

• 行业趋势：半导体与面板显示行业处于周期性上升阶段，全球半导体设备出货量同比增长58%，面板设备市场规模同比增长93%。
• 设备需求：OLED、3D NAND等新技术推动设备需求增长，全球面板设备市场中，中国占比显著提升。
• 重点企业：精测电子、长川科技、快克股份等企业被重点推荐。

3. 铁路设备

• 行业趋势：铁路设备行业预期招标持续，2018-2020年动车组招标量有望达400组左右，全年需求量将超6,000辆。
• 重点企业：中国中车和康尼机电被推荐，前者为“一带一路”走出去的轨交巨无霸，后者拟切入新能源汽车和3C领域。
• 标准动车组：中国标准动车组“复兴号”于2017年6月26日起在京沪线运行，预计将成为未来主力车型。

4. 工程机械

• 行业趋势：行业格局重构，三一重工、恒立液压等企业受益于行业回暖，工程机械销售持续超预期。
• 重点企业：三一重工受益于行业复苏，恒立液压通过复制油缸成功路径实现业绩大幅好转。

5. 天然气产业

• 行业趋势：消费量增速加快，中下游企业受益，气价下行预期、煤改气等推动天然气消费增长。
• 重点企业：金鸿能源、广汇能源、海油工程、富瑞特装等被推荐关注。

6. 高空作业平台

• 行业趋势：国内需求快速增长，销量增速在20%以上。
• 重点企业：浙江鼎力是国内高空作业平台龙头，推荐关注其国内外业务齐发展的前景。

7. 基建投资

• 行业趋势：基建投资持续增长，2017年1-5月同比增长8.6%，部分行业如电子通信、基建等增速加快。
• 重点企业：关注具备技术优势和市场前景的设备制造商。

推荐组合

行业分析

1. 机械设备对下游产业敏感度高

• 工程机械、煤炭机械、核电设备、动力电池设备等细分行业对下游产业投资敏感度高，机械设备销量成为下游行业景气度的领先指标。

2. 产业转移与国产化趋势

• 半导体产业加速向中国转移，国内市场规模增长显著，但国产化率仍较低，仅约8%。
• 面板显示行业也呈现向中国转移趋势，OLED和高世代TFT-LCD成为主要增长点。

3. 城轨与高铁投资

• “十三五”期间，城轨投资和投产里程将显著增长，预计2017-2018年迎来投产高峰。
• 高铁通车里程和动车组需求量将持续增长，预计2018-2020年新增动车组超过9,000辆。

结论

机械行业正迈入“匠心制造”时代，重点推荐具备核心技术、高成长性以及受益于行业复苏的公司，如先导智能、精测电子、浙江鼎力、康尼机电、三一重工等。行业格局正在优化，龙头企业有望在技术与市场双重驱动下持续成长。