20210112-川财证券-先进制造行业2021年1月月报_防守反击_回归基本面和确定性_聚焦进口替代_15页_801kb

先进制造行业2021年1月月报总结

核心内容

本报告为川财证券行业公司部发布的2021年1月机械行业月报，重点分析了2020年12月及2021年1月的市场表现、宏观经济动态、行业趋势及重点公司动态。报告指出，2021年机械行业将重点关注先进制造、智能制造、工业互联网、国产化替代、新能源和半导体专用设备等方向，同时建议投资者关注基本面良好、估值合理的板块及超跌个股。

主要观点

• 2021年年度观点：

  • 先进制造、智能制造和工业互联网是机械板块的热点。
  • 适度配置国家重点布局的战略型先进制造业，如锂电和半导体。
  • 关注具有自主核心机加工能力的企业，以及在进口替代方面具有优势的基础件企业。
  • 国际油价中枢上移，建议优先关注油气开采和煤化工机械设备板块。

• 2021年第一季度及1月观点：

  • 市场短期可能维持大市值龙头股的强势拉涨。
  • 建议短期布局新高或刚创新高的大市值细分子行业龙头。
  • 避免新增持新能源和消费板块的大市值领导者。
  • 军工板块一线龙头可考虑配置二线品种。
  • 建议关注基本面良好、估值合理的板块，以及近期超跌的个股。
  • 优选有业绩或增长预期支撑的航天军工、新能源高端制造相关标的。

关键信息

一、宏观经济运行情况

• 全球重要商品期货价格：

  • 布油上涨8.02%，轻质原油上涨6.79%。
  • 动力煤上涨24.31%，甲醇上涨9.70%，PTA上涨7.93%。
  • 铝、铜期货价格有所下降，分别下跌3.15%和1.26%。

• 国内经济数据：

  • 12月中国PMI为51.90，环比下降0.20。
  • 生产订单指数为54.20，新出口订单指数为51.30，均小幅下降。

• 宏观政策动态：

  • 中央经济工作会议强调“十四五”规划、科技创新、产业链安全、扩大内需、改革开放、粮食安全、碳中和等重点任务。
  • 强调科技自立自强，增强产业链供应链自主可控能力。
  • 提出要强化反垄断，防止资本无序扩张，推进碳达峰、碳中和工作。

二、A股市场表现

• 板块走势：
  • 12月上证指数上涨2.40%，沪深300上涨5.06%，Wind机械指数上涨2.54%，跑赢上证指数0.14个百分点。
  • 1月Wind机械指数涨幅前五的个股为慈星股份（+37.74%）、宁波东力（+33.33%）、苏常柴A（+26.87%）、科达制造（+26.39%）和巨力索具（+25.71%）。
  • 跌幅前五的个股为冰山冷热（-24.49%）、川润股份（-23.49%）、今创集团（-22.78%）、威尔泰（-21.98%）和ST瑞德（-20.16%）。

三、重点公司动态

• 川润股份（002272）：

  • 副总经理兼财务总监易东生先生因个人原因辞职，辞职后不再担任公司任何职务。
  • 其持有公司股份300,000股，占公司总股本约0.0698%。

• 上海沪工（603131）：

  • 控股股东及董监高计划减持不超过2%的股份。
  • 截至2020年11月30日，舒宏瑞先生已减持1%股份，其余股东未减持。
  • 减持计划提前终止，不继续减持未减持部分。

四、相关标的推荐

• 传统周期机械相关标的：

  • 三一重工、恒立液压、中国中车、中铁工业、杰瑞股份、中海油服、深冷股份、厚普股份。

• 国产化替代基础件相关标的：

  • 恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、沪电股份、深南电路、兴森科技。

风险提示

• 机械设备行业受宏观经济影响较大，若经济不及预期，产品需求可能下降。
• 产业政策推动和执行低于预期可能影响行业发展。
• 成本向下游转移程度低于预期可能导致盈利能力下降。
• 市场风格变化可能带来机械行业估值中枢下行。