【动脉智库】2024创新药及供应链年度创新白皮书

报告摘要

2024年中国创新药及供应链年度创新白皮书总结

核心内容

2024年，中国生物医药行业进入触底反弹的恢复期，尽管资本市场仍保持审慎态度，但融资与BD交易数量和金额均有所回升，特别是License out交易金额与事件数再创新高。同时，NewCo交易热度上升，成为企业融资与资本退出的新途径。国家政策层面，全链条支持创新药发展的举措不断推进，推动行业高质量发展。在供应链领域，融资规模有所缩减，但CDMO和CRDMO等服务仍保持活跃。

主要观点

投融资：2024年1-10月，国内创新药及供应链领域融资总金额达42.06亿美元，约为2023年融资总额的2/3。尽管融资事件数有所下降，但平均融资金额回升至2022年水平。
IPO：IPO数量持续走低，仅11起，其中康需生技以2.06亿美元成为年度最大生物技术IPO。
License out：1-10月License out交易达76笔，总交易金额达511亿美元，超过2023全年。首付款总额（31.6亿美元）首次超过创新药研发融资（27.1亿美元）。
NewCo：NewCo交易成为热门话题，涉及金额达82.3亿美元，其中首付款约2亿美元。NewCo模式为授权方提供更稳定的退出路径，且对国内Biotech的保护力度更大。
并购：35起并购交易总金额超千亿元，其中20%创新药资产占据超半数并购金额。跨国药企是创新药biotech并购的主要力量。
国家政策：2024年国家层面发布200余条政策，全链条支持创新药发展，DRG升级分组更契合临床实际和医保政策。

关键信息

投融资

融资总额：2024年1-10月创新药及供应链领域融资总额为42.06亿美元。
平均融资金额：平均融资金额为0.18亿美元，超过2022年水平。
供应链融资：供应链相关融资金额为89.9亿元，约为创新药研发融资（194.3亿元）的一半。

IPO

IPO数量：2024年1-10月共有11家医药企业IPO，其中6家为创新药研发企业。
最大IPO：康需生技以2.06亿美元成为国内年度最大生物技术IPO。
IPO类型：IPO企业类型涵盖小分子药物、抗体药物、供应链等。

License out

交易数量：1-10月License out交易达76笔，是License in交易（26笔）的3倍。
交易金额：首付款总额达31.6亿美元，总交易金额高达511亿美元。
热门领域：双抗、偶联药物和CGT成为License out交易的主流。

NewCo

交易数量：2024年1-11月共发生6起NewCo交易，涉及金额达82.3亿美元。
交易特点：NewCo交易涉及管线、资本和团队，授权方可获得股权和销售分成，对管线的保护力度更大。
热门标的：包括自免药物、代谢疾病药物和TCE双/多抗药物。

并购

交易数量：2024年1-10月发生35起并购交易，总金额超千亿元。
创新药资产：10起涉及创新药biotech的收购，其中6起为跨国药企主导，涉及金额达610.3亿元。
并购趋势：并购成为IPO之外的重要退出路径，尤其在资本收紧和IPO收紧的背景下。

国家政策

政策数量：2024年国家层面发布200余条政策，省级层面发布近1000条。
政策内容：政策涵盖研发、审评审批、医保支付、临床试验等多个方面，旨在推动行业规范化和高质量发展。
DRG升级：DRG付费分组方案升级至2.0版，分组更契合临床实际和医保政策导向。

重点领域进展

双抗与偶联药物：成为融资与License out交易的主角，显示出强大的市场潜力。
自免领域：超30款管线取得重要进展，小分子、细胞疗法、抗体药物同台竞争。
GLP-1减重管线：14款抵达关键研发节点，技术、产品之争可能演变为产能、价格之争。
CNS领域：超15款管线取得关键进展，千亿美金市场即将爆发。

企业案例

东曜药业：生物药CDMO业绩连年翻番，提供一站式解决方案。
通瑞生物：建成近3万平方米满足全球cGMP标准的核药研发生产基地，成为核药CRDMO的代表。

总结

2024年，中国生物医药行业在投融资、License out、NewCo和并购等方面均取得显著进展，显示出行业触底反弹的趋势。国家政策的持续支持和优化，为行业提供了良好的发展环境。尽管IPO数量减少，但License out和NewCo交易成为资本退出的重要途径。同时，供应链和研发领域的协同创新和整合，进一步推动了行业高质量发展。未来，随着政策的进一步落实和市场的持续回暖，中国生物医药行业有望迎来新的发展机遇。

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