20260206-西南证券-创新药专题_中国声音响彻2026年JPM大会_47页_6mb

报告摘要

2026年JPM大会是全球医疗健康领域规模最大、影响力最强的投资与合作盛会之一，聚焦于制药、生物技术、医疗器械、诊断、数字健康和医疗服务等。大会不仅为跨国药企（MNC）与创新药企（Biotech）提供了重要的对接平台，还释放了未来一年全球生物医药产业发展的信号。

交易时间	转让方	受让方	首付款(百万美元)	总金额(百万美元)	首付款占比	药品名称	靶点	疾病类型	类型	研发阶段(交易时)
1.12	荣昌生物	艾伯维	650	5600	12%	RC148	PD-1/VEGF	肿瘤	双抗	II期
1.12	赛神医药	Novartis	165	1665	10%	SNP234	Aβ	阿尔茨海默病	抗体	临床前
1.9	海思科医药	AirNexis	108	1063	10%	HSK39004	PDE3;PDE4	呼吸感染疾病	抑制剂	II期
1.12	Nuvation Bio	Eisai	60	230	26%	他雷替尼	ROS1;Trk	肿瘤	抑制剂	批准上市
1.9	Pfizer	Madrigal	50	/	/	ervogastat	DGAT-2	MASH	抑制剂	II期
1.12	中晟全肽	Novartis	50	/	/	radioligand therapy peptides	/	/	多肽偶联核素	临床前
1.27	先声药业	BI	47	1196	4%	SIM0709	TL1A;IL-23p19	炎症性肠病	双抗	临床前
1.17	众生睿创	齐鲁制药	28	139	20%	RAY1225	GLP-1R;GIPR	糖尿病、肥胖	激动剂	III期
1.20	Alteogen	TESARO(GSK)	20	285	7%	ALT-B4	HAase	肿瘤	透明质酸酶	批准上市
1.20	英矽智能	衡泰生物	10	66	15%	ISM8969	NLRP3	神经疾病	抑制剂	临床前
1.9	宜联生物	罗氏	/	/	/	YL201	B7H3	肿瘤	ADC	III期

MNC	未来战略方向	BD策略
诺华	CRM、免疫、神经科学、肿瘤	双抗、ADC
强生	神经科学	中型并购、全球关键赛道
BMS	神经科学、心血管疾病、免疫、肿瘤	选择性合作，补充肿瘤免疫(双抗、细胞治疗)、神经科学等管线
Gilead	HIV、特定肿瘤	10亿美元年预算，HIV长效疗法、肿瘤靶向治疗(如ADC)和细胞治疗
辉瑞	现有管线开发和商业化落地:肿瘤(ADC、靶向治疗)、代谢疾病(GLP-1等)、罕见病(血友病基因疗法)和免疫学(JAK抑制剂)	大规模收购接近商业化的管线，广泛合作早中期管线
赛诺菲	免疫、神经科学、罕见病、疫苗、专科护理	免疫学、神经科学
武田制药	胃肠及炎症疾病、神经科学和肿瘤学	AI运营，优化疾病诊断率和患者就医流程
阿斯利康	肿瘤(ADC、下一代双抗、CAR-T)、CRM	肿瘤ADC、双抗、细胞疗法，以及代谢疾病
诺和诺德	肥胖症及关联代谢疾病、差异化临床	与GLP-1/胰淀素机制协同的新靶点、阿尔茨海默病等高风险、高投入的新领域
GSK	呼吸、HIV、肿瘤、免疫	AI驱动研发，降低临床失败率
拜尔	心血管、肾病、肿瘤	放射性配体疗法、基因疗法
艾伯维	免疫学、神经科学	下一代免疫(双抗、ADC)