20230113-和合期货-天然橡胶周报_宏观市场回暖_减产支撑_橡胶盘面高位震荡_7页_378kb

和合期货天然橡胶周报总结（20230109-20230113）

核心内容

本周天然橡胶市场整体呈现高位震荡态势，受到国内外宏观市场回暖、原料减产以及汽车市场利好等因素的支撑，但同时面临轮胎厂备货结束、开工率下降等压力。

主要观点

• 供应端支撑增强：国内橡胶产区已于12月完成停割，东南亚产区也将陆续停割，原料供应减少，库存压力有所缓解。
• 宏观环境改善：美国12月CPI数据回落，通胀压力减小，加息预期放缓，美联储大概率在1月底加息25BP，国内外宏观市场逐步回暖。
• 汽车市场表现向好：12月车市数据利好，销量环比增长9%，显示市场复苏迹象，预计节后将出现购车潮。
• 轮胎厂进入放假模式：东营、潍坊等地轮胎厂在1月10日左右开始放假，开工率持续下降，对原料需求减弱。
• 期货市场走势：RU2305主力合约本周高位震荡，周涨幅为-0.81%，收盘价13000元/吨。
• 现货市场行情：国内天然橡胶市场价格震荡上行，各地区报价略有差异，但整体呈现上涨趋势。

关键信息

一、本周行情回顾

• 期货市场：RU2305主力合约本周高位震荡，收盘价13000元/吨，较上周五上涨105元/吨，周涨幅-0.81%。
• 现货市场：截至12月15日，天然橡胶市场日均价为12391元/吨，周环比上涨0.13%。1月12日各地区报价如下：
  • 华北市场：国营全乳胶12850元/吨，标二11050元/吨，越南3L 12050元/吨，泰三烟片14800元/吨。
  • 山东市场：国营全乳胶12500元/吨，标二11050元/吨，越南3L 11700元/吨，泰三烟片14400元/吨。
  • 华东市场：国营全乳胶12350元/吨，标二11050元/吨，越南3L 11650元/吨，泰三烟片14400元/吨。
  • 西南市场：全乳12450元/吨（含税），云南民营5# 10500元/吨（含税），10# 10350元/吨（含税），20#轮胎胶10550元/吨。

二、国内橡胶减产，进口增加

• 减产情况：国内橡胶12月完成停割，东南亚产区也将陆续停割，原料减产，库存压力缓解。
• 进口数据：12月天然及合成橡胶进口量为76.2万吨，2022年累计进口量达736万吨，同比增长8.7%。
• 期货库存：截至1月12日，天然橡胶期货库存为178770吨，环比增加2.88%。

三、美国通胀回落，加息放缓；国内经济向好

• 美国CPI数据：12月CPI同比上涨6.5%，环比下降，为2020年5月以来首次环比下降。
• 美联储表态：哈克表示未来加息幅度将调整为25个基点，超规模加息时代结束。
• 国内经济：后疫情时代经济活力恢复，旅游和餐饮行业迅速复苏，但12月制造业PMI为47.0%，连续三个月处于收缩区间。

四、轮胎厂进入放假模式

• 半钢胎开工率：本周半钢胎样本企业开工率为47.37%，环比下降6.46%，同比下降15.30%。
• 全钢胎开工率：全钢胎样本企业开工率为43.32%，环比下降5.29%，同比下降12.79%。

五、12月车市数据利好，未来可期

• 12月车市表现：乘用车产销分别完成212.5万辆和226.5万辆，销量环比增长9%，但同比下降6.7%。
• 燃油车销量：传统燃油乘用车销量131万辆，环比增长14.2%，同比下降25.3%。
• 市场预期：1月因政策到期和春节假期，需求前置，市场总体偏低；2月预计市场回暖，节后将出现购车潮。

后市展望

• 价格支撑：原料减产、库存下降、宏观市场回暖等因素或将支撑橡胶价格。
• 需求端压力：轮胎厂开工率下降，下游需求减弱，可能对价格形成一定压制。
• 风险因素：
  • 原油市场震荡
  • 轮胎开工变动
  • 美联储加息炒作

风险揭示与免责声明

• 风险提示：投资者需注意原油价格波动、轮胎开工率变化以及美联储加息预期对市场的潜在影响。
• 免责声明：本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断市场风险，承担相应后果。

作者信息

• 作者：李喜国
• 资格证号：期货从业资格证号：F3055268，期货投询资格证号：Z0014021
• 联系方式：电话：0351-7342558，邮箱：lixiguo@hhqh.com.cn
• 公司信息：和合期货有限公司，经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、基金销售等。