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天然橡胶市场周报总结（2023.1.13）

核心内容概述

本周天然橡胶市场整体呈现震荡偏弱态势，现货市场涨跌互现，期货市场则小幅震荡收涨。全球供应逐渐收缩，叠加进口货源增加与国内需求疲软，市场情绪偏谨慎，建议关注沪胶2305合约在12850-13200区间交易。

主要观点

1. 现货市场表现

• 国产胶：持货方出货积极性较好，但买盘接货氛围一般。部分下游工厂节前备货，工厂采货意愿有所增强，全乳胶成交较上周有所好转。
• 进口胶：交投氛围一般，市场出货尚可，询盘买盘积极，贸易商远月轮仓和正套加仓，美金胶成交略有改善，人民币远月成交为主。
• 价格走势：截至1月5日，上海市场20年国营全乳胶报12525元/吨，较上周上涨300元/吨。现货价格整体持平，沪胶基差走强。

2. 期货市场情况

• 沪胶期货：主力合约价格震荡收涨，周度涨幅为+0.81%。
• 20号胶期货：主力合约价格震荡收涨，周度涨幅为+0.77%。
• 持仓分析：沪胶前20名持仓净空单增加，市场悲观气氛仍较浓。
• 跨期价差：截至1月13日，沪胶5-9价差为215元/吨。
• 仓单变化：截至1月13日，沪胶仓单增至181800吨，较上周增加12100吨。

3. 基差分析

• 20号胶基差：截至1月12日，基差为-153元/吨，较上周走弱。
• 非标基差：截至1月12日，非标基差为-2220元/吨，较上周走弱。

关键信息

4. 原料市场动态

• 泰国合艾原料：田间胶水价格为44.5泰铢/公斤，环比上涨1.7泰铢/公斤；杯胶价格为39.4泰铢/公斤，环比上涨0.35泰铢/公斤。
• 国内原料：云南和海南产区原料价格持稳，海南新鲜胶乳价格为10900元/吨，较上周持平。

5. 进口情况

• 进口量：2022年11月中国天然橡胶进口量为61.61万吨，环比增加15.69%，同比增加13.32%。
• 进口预期：东南亚主产区供应增加，预计中国市场货物到港量将增加。

6. 青岛地区库存

• 库存总量：截至1月8日，青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计库存量为47.79万吨，环比增加3.27%。
• 库存变化：保税区库存环比增加2.76%，一般贸易库存环比增加3.38%。
• 入库出库率：保税仓库入库率3.77个百分点，出库率1.99个百分点；一般贸易仓库入库率6.08个百分点，出库率3.54个百分点。

7. 轮胎开工率

• 半钢胎：截至1月12日，样本企业产能利用率为47.37%，环比下降6.46%，同比下降15.30%。
• 全钢胎：截至1月12日，样本企业产能利用率为43.32%，环比下降5.29%，同比下降12.79%。
• 影响因素：部分企业进入春节放假状态，部分企业展开收尾工作，导致产能利用率下降。

8. 轮胎出口情况

• 出口量：2022年11月中国轮胎出口量为49.21万吨，环比下降9.44%，同比下降16.55%。
• 出口均价：出口均价为2481.8美元/吨，环比上涨1.63%，同比上涨3.21%。

9. 替代需求变化

• 重卡销量：2022年12月我国重卡市场销售约5.4万辆，环比上升16%，同比下降6%。
• 公路货运：2022年11月公路货运量为31.51亿吨，环比下降6.64%，同比下降7.8%；货物周转量为6022.68亿吨/公里，环比下降4.5%，同比下降2.99%。
• 影响因素：全国各地公共卫生事件散点爆发，抑制了运输需求。

10. 期股联动

• A股相关公司：部分橡胶相关A股表现较好，如神马电力（+9.99%）、正裕工业（+1.62%）等，但也有部分公司下跌，如通用股份（-0.81%）、道恩股份（-1.50%）等。
• 市场联动：橡胶价格波动对相关股票有一定影响，但整体表现分化。

总结

本周天然橡胶市场整体呈现震荡偏弱格局，现货市场成交有所改善，但期货市场仍受需求疲软影响。全球供应收缩与进口货源增加对价格形成一定支撑，但国内需求端表现不振，尤其是轮胎企业开工率下降及出口量减少，进一步抑制市场情绪。基差走弱表明市场对远期价格预期偏悲观，建议投资者关注沪胶2305合约的短期波动区间。青岛地区库存持续累库，市场交投氛围一般，需警惕库存压力对价格的影响。未来需重点关注节前备货情况及公共卫生事件对运输需求的持续影响。