20231015-国信期货-天然橡胶持续减产_胶价中长期维持看涨_30页_2mb

报告总结：天然橡胶市场分析（2023/10/15）

行情回顾

• 回顾了沪胶、日胶和合成胶的周线走势，显示期货价格波动。
• 分析了几种主要合约的价差（如RU-NR价差和期货基差），部分价差变化暗示供应压力。
• 仓单和库存数据：天然橡胶期货仓单总量减少，青岛保税区库存大幅下降，反映市场供应紧张。

橡胶基本面

• 供应减产：天然橡胶种植面积自2017年减少，产量下降，源于产区降雨影响和原料短缺（如泰国主产区不足）。
• 库存情况：中国天胶库存下降，包括交割仓库和青岛保税区数据。
• 需求稳定：轮胎产量和出口数据强劲，如中国轮胎出口增长，下游开工率高位，汽车销量（尤其重卡）上升，支撑需求。
• 关联变量：合成橡胶价格和丁二烯走势显示工业需求综合影响。

后市展望

• 预测胶价中长期看涨，基于供应减产预期和需求稳定的综合分析。
• 技术面支持看涨观点。
• 操作建议：建议震荡偏多策略，结合市场波动和基本面积极因素。