20171016-申万宏源-每周20张图全览跨境资金配置流向_西班牙公投风险缓和_资金回流欧洲股债_13页_929kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告分析了2017年10月11日当周的全球及中国市场资金流动情况，同时探讨了西班牙加泰罗尼亚独立公投对市场的影响。此外，报告还涉及美联储政策动向、中美利差变化、人民币汇率波动及港股通与陆股通资金流向等多方面内容。

主要观点

西班牙加泰罗尼亚独立公投缓和：10月1日，西班牙加泰罗尼亚举行独立公投，但投票率和独立支持率均未达到独立条件。西班牙政府采取强硬措施，包括取消议会全会和威胁取消加泰罗尼亚自治权。10月10日，加泰罗尼亚领导人宣布搁置独立宣言，寻求与西班牙政府谈判，独立危机暂时缓解。
加泰罗尼亚独立的潜在影响：若加泰罗尼亚独立，将对西班牙经济和欧盟稳定造成重大打击，且独立后的地区将面临贸易壁垒和经济困境。
全球资金流向：10月11日当周，资金流入美国、发达欧洲、日本、新兴市场、印度的股票市场，其中新兴市场和印度为连续第8周净流入。债券基金方面，美国、发达欧洲、新兴市场、印度均净流入，日本为净流出。
中国股债资金流入：10月11日当周，中国股票基金净流入12.91亿美元，中国债券基金净流出0.24亿美元，中国股票ETF连续第2周净流入，香港股票基金连续第11周净流入。
中美利差变化：中美10年期国债利差略有收窄，中国10年期国债利率上升，美国10年期国债利率也有所上升。
人民币汇率波动：人民币进入区间波动，美元兑人民币中间价为6.5841，即期汇率为6.5887，与中间价偏离幅度为0.0699%。中国9月外汇储备环比增加170亿美元，但预计四季度将承压。
美联储政策动向：美联储预计年内还将有一次加息，12月加息概率为82.9%。长期中性利率下调至2.75%，显示联储对经济前景较为乐观。
政府信用CDS下跌：中国政府信用CDS价格下降，反映市场对其信用风险的担忧有所缓解。
港股通与陆股通资金流向：港股通累计净买入额达5290.55亿人民币，陆股通累计净买入额达3281.25亿人民币。

关键信息

资金配置流向

股票市场：
- 美国净流入21.39亿美元
- 发达欧洲净流入34.43亿美元
- 日本净流入10.88亿美元
- 新兴市场净流入38.94亿美元
- 印度净流入3.29亿美元
债券市场：
- 美国净流入32.51亿美元
- 发达欧洲净流入3.12亿美元
- 日本净流出0.92亿美元
- 新兴市场净流入17.36亿美元
- 印度净流入0.61亿美元

中国股市与债市

中国股票市场：
- 10月11日当周净流入12.91亿美元
- 上证指数收于3388.284点，较节前上涨1.17%
- 中国股票ETF连续第2周净流入，累计净流入8.48亿美元
中国债券市场：
- 10月11日当周净流出0.24亿美元
- 10年期国债利率为3.654%，较节前上升3个基点
- 四周均值净流入0.05亿美元

汇率与大宗商品

美元指数：10月11日收于92.9779，较上周下降
美元兑港币汇率：上升至7.8078，较10月4日上升7个基点
美元兑人民币中间价：6.5841，即期汇率为6.5887，偏离幅度为0.0699%
COMEX黄金价格：本周上升，10月11日收于1288.9美元/盎司

美联储动态

利率预期：2017年9月利率点阵图显示，年内还会有一次加息，长期中性利率下调至2.75%
加息概率：12月加息概率为82.9%，较此前有所下降
美联储总资产变化：9月上升33亿美元，5月份曾减少102.28亿美元

风险与展望

加泰罗尼亚独立危机：短期内风险缓和，但长期仍存在不确定性
人民币汇率：单边贬值预期已被打破，市场对待汇率波动更加理性
外汇储备：9月外汇储备为31085.1亿美元，环比增加170亿美元，但预计四季度承压

下周重大事件

日期时间	国家	事件
2017/10/16 20:30	美国	美国10月纽约联储制造业指数
2017/10/17 5:45	新西兰	新西兰三季度CPI季环比
2017/10/17 16:30	英国	英国9月CPI环比、同比及核心CPI同比
2017/10/17 17:00	德国	德国10月ZEW经济现状指数及经济景气指数
2017/10/17 21:15	美国	美国9月工业产出环比
2017/10/18 16:30	英国	英国9月失业金申请人数变动及ILO失业率
2017/10/18 20:30	美国	美国9月新屋开工及营建许可
2017/10/18 22:30	美国	美国10月13日当周EIA原油库存及汽油库存
2017/10/19 时间待定	韩国	韩国央行10月19日当周7天回购利率
2017/10/19 8:30	澳大利亚	澳大利亚9月就业人口变动及失业率
2017/10/19 20:30	美国	美国10月14日当周首次申请失业救济人数及费城联储制造业指数
2017/10/19 22:00	美国	美国9月谘商会领先指标环比
2017/10/20 20:30	加拿大	加拿大9月CPI环比与同比
2017/10/20 22:00	美国	美国9月成屋销售总数年化

证券分析师信息

李一民：A0230515080002，liym@swsresearch.com
李慧勇：A0230511040009，lihy@swsresearch.com

研究支持

汤莹：A0230116080003，tangying@swsresearch.com，电话：(8621)23297818×010-66500578

联系人信息

汤莹：联系方式同上

信息披露

报告归属：本报告由申万宏源研究所有限公司发布
客户使用说明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议
免责条款：本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，客户应自行判断并承担投资风险
利益冲突声明：本公司可能存在影响报告客观性的利益冲突，客户不应将其视为投资决策的唯一依据
联系方式：
- 上海：陈陶，电话021-23297221，邮箱chentao@swsresearch.com
- 北京：李丹，电话010-66500610，邮箱lidan@swsresearch.com
- 深圳：胡洁云，电话021-23297247，邮箱hujy@swsresearch.com