2017-每周20张图全览跨境资金配置流向：欧洲经济复苏强劲，资金持续流向发达欧洲_14页-2mb

文档总结

核心内容概述

本报告总结了2017年7月19日当周全球及中国股票、债券市场资金流动情况，以及欧美日等主要经济体的货币政策动态和经济数据。同时，报告还分析了美元指数、黄金价格、中美利差、人民币汇率波动等市场表现，并列出了下周即将发布的重大经济数据和事件。

主要观点

1. 全球股票型基金资金流入情况

• 7月19日当周，全球股票型基金资金净流入显著，其中发达欧洲、新兴市场和印度为主要流入地区。
• 发达欧洲资金净流入49.13亿美元，为当周最大流入。
• 美国股票型基金资金净流入1.87亿美元，结束了此前一个月的流出状态。
• 日本、新兴市场和印度也呈现净流入态势。

2. 全球债券型基金资金流入情况

• 7月19日当周，全球债券型基金资金净流入106.93亿美元。
• 美国、发达欧洲、日本、新兴市场和印度的债券型基金均呈现净流入，其中美国流入83.16亿美元，为最大流入。
• 美国债券型基金连续第18周净流入，新兴市场债券型基金连续第25周净流入。

3. 大类资产资金流向

• 资金从货币市场基金、大宗商品板块基金和能源板块基金流出。
• 房地产板块基金和债券基金成为主要资金流入方向。

4. 中国股市与债市资金流动

• 中国股市当周资金净流入6.86亿美元，四周均值净流入2.71亿美元。
• 中国债市当周资金净流入0.53亿美元，此前曾连续16周净流入。
• 上证指数当周上升1.05%，收于3230.98点。
• 中国股票ETF当周资金净流入2.85亿美元，四周均值净流入0.67亿美元。

5. 香港股票基金流动

• 香港股票基金连续第21周净流入，当周净流入1.88亿美元，较上周小幅上升。

6. 美联储政策与市场预期

• 美联储预计2017年将加息三次，下一次加息预计在12月。
• CME Fedwatch显示，市场对加息概率的预期基本不变。
• 美国10年期国债收益率当周下降约5个bp至2.2696%，TIPS隐含通胀预期保持稳定。

7. 欧洲央行政策与经济表现

• 欧洲央行维持宽松货币政策，QE计划将持续至通胀路径出现可持续调整。
• 德拉吉强调政策仍需非常宽松，每月600亿欧元购债计划至少持续到12月。
• 欧元区经济复苏强劲，资本形成加快，制造业继续回暖。
• 欧元兑美元汇率在23日上涨至1.1684，主要得益于欧洲经济复苏和欧强美弱格局。

8. 人民币与美元汇率

• 美元兑人民币中间价较上周下跌359个bp，收于6.7415。
• 美元兑港币汇率基本稳定，7月21日收于7.8093。
• 美元指数当周震荡下跌，收于93.9659。

9. 外汇储备与资本流动

• 中国6月外汇储备环比增加32.22亿美元，连续第五个月上升。
• 中国股票与债市资金流入趋势持续，5月流入合计达28.08亿美元。

10. CDS价格变化

• 中国政府信用CDS价格小幅下降至66.95，2017年初以来累计下降40.67%。

关键信息

资金流向

• 全球股票型基金净流入，发达欧洲和新兴市场为最大流入。
• 全球债券型基金净流入，美国、发达欧洲、日本、新兴市场和印度均呈现净流入。
• 资金从货币市场基金、大宗商品和能源板块流出，流入房地产和债券板块。

货币政策

• 美联储维持加息预期，预计2017年加息三次。
• 欧洲央行维持QE政策，直到通胀路径出现可持续调整。
• 德拉吉强调政策仍需宽松，可能在秋季调整前瞻指引，重点检视通胀。

经济数据与市场表现

• 欧元区GDP一季度同比增长1.9%，资本形成额为主要增长动力。
• 欧洲经济复苏超预期，制造业PMI和新订单持续增长。
• 美元指数震荡下跌，COMEX黄金指数持续上涨。
• 人民币中间价下跌，即期汇率与中间价偏离幅度为0.3946%。

中国股市与债市

• 中国股市资金净流入6.86亿美元，四周均值为2.71亿美元。
• 中国债市资金净流入0.53亿美元，中美利差小幅缩小。
• 港股通与陆股通资金净流入情况有所波动，港股通略有下降，陆股通小幅上升。

下周重大事件

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• 研究支持：汤堂（A0230116080003）
• 联系人：汤莹，联系方式：(8621)23297818，邮箱：tangying@swsresearch.com
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  • 上海：陈陶，电话：021-23297221，邮箱：chentao@swsresearch.com
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