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铁矿石早报-2022年8月1日总结

核心内容概述

本报告为2022年8月1日的铁矿石市场早报，分析了当前铁矿石市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格变动及主要影响因素。

主要观点

• 基本面：港口现货成交量环比下降，钢厂盈利率有所改善，但高炉利润再度回落，钢厂复产意愿仍偏保守。港口库存持续积累，基本面仍偏空。
• 基差：日照港PB粉现货价格为783元/吨，折合盘面为838.1元/吨，09合约基差为56.1元/吨，盘面贴水偏多；金布巴粉现货价格为736元/吨，折合盘面为813.9元/吨，09合约基差为31.9元/吨，偏多。
• 库存：港口库存13534.55万吨，环比增加243.57万吨，进入新一轮累库周期，偏多。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净空，多翻空，偏空。
• 价格：现货和期货价格均有所下跌，但短期市场情绪偏多，预计矿价将向上修复。
• 预期：下游钢材去库速度加快，表观需求见底反弹，但终端需求规模性好转仍需观察。中钢协会议强调继续压减粗钢产量，关注行政性减产是否加码。

关键信息

价格变动

价差分析

• 9-1价差：图示显示9月合约与1月合约价差变化。
• 1-5价差：图示显示1月与5月合约价差变化。
• PB粉基差：图示显示PB粉矿不同合约的基差变化。
• 金布巴基差：图示显示金布巴粉矿不同合约的基差变化。
• 现货价差：图示显示不同品种现货价差变化。
• 高低品价差：图示显示高低品位铁矿石价差收窄。
• 配矿价差：图示显示配矿价差变化。
• 进口价差：图示显示进口矿价差变化。

影响因素

利多因素

• 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
• 防疫政策边际宽松，市场预期未来需求好转。
• 短期内受外盘资金影响，市场投机情绪较浓。

利空因素

• 各地高温与降雨交替，终端需求处于传统淡季。
• 国内疫情仍有扰动。
• 钢厂利润持续偏低。
• 2022年继续执行粗钢压减计划，近期钢厂检修范围扩大。

主要风险点

• 海外发运不及预期：可能影响市场供应。
• 国内疫情发展：可能对终端需求造成进一步冲击。

市场逻辑

当前市场主要逻辑为：终端需求尚未落地，市场反复考验预期。

结论

短期铁矿石价格可能因市场情绪和宏观环境改善而向上修复，但基本面尚未扭转，上方压力仍存。重点关注825元/吨的阻力位，以及后续政策和需求变化对市场的实际影响。