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铁矿石早报-2022年8月5日总结

核心内容

本报告分析了2022年8月5日铁矿石市场的主要情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格变动、价差变化以及相关影响因素。

主要观点

基本面

• 港口现货成交：4日港口现货成交82万吨，环比上涨10.1%，但本周平均每日成交73.1万吨，环比下降5.8%。
• 发运与到港：本周澳洲发货量小幅回落，巴西发货量大幅回升，导致到港量明显增加。
• 疏港与库存：疏港量随着钢厂复产小幅增多，但到港增量较多，港口库存进一步积累。
• 铁水产量：本周新一期铁水产量止跌回升，钢厂盈利率改善，生产积极性提高，但基本面尚未扭转。

盘面与基差

• 20日均线：收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 基差情况：日照港PB粉现货752元/吨，折合盘面804元/吨，09合约基差47.5元/吨；金布巴粉现货718元/吨，折合盘面794.5元/吨，09合约基差38元/吨，盘面贴水偏多。
• 主力持仓：主力净空，空增，偏空。

价格变动

• 现货价格：PB粉车板价为752元/吨，环比下降19元/吨；金布巴粉车板价为718元/吨，环比下降19元/吨。
• 期货价格：I01、I05、I09合约价格分别为688.5元/吨、672元/吨、756.5元/吨，环比分别下降30.5元/吨、29.5元/吨、30元/吨。
• 基差变动：PB 01基差9.6元/吨，金布巴01基差10.1元/吨；PB 09基差9.1元/吨，金布巴09基差9.6元/吨。

价差分析

• 月间价差：9-1价差与1-5价差显示市场对远期合约的预期有所变化。
• 高低品价差：高低品价差收窄，表明市场对高品位矿石的需求有所减弱。
• 配矿与进口价差：相关价差变化反映市场对不同矿种和来源的偏好。

关键信息

影响因素

• 利多因素：

  • 稳经济政策下地产与基建需求预期支撑。
  • 防疫政策边际宽松，市场预期未来需求好转。
  • 钢厂盈利率改善，生产积极性提高，铁水产量见底。

• 利空因素：

  • 各地高温降雨交替，终端需求处于传统淡季。
  • 国内疫情仍有扰动。
  • 关注后市行政性减产是否会加码。
  • 港口处于新一轮累库周期。

主要逻辑

• 市场逻辑：终端需求尚未落地，市场反复考验预期。

风险点

• 主要风险：
  • 海外发运不及预期。
  • 国内疫情发展。

价格与库存

现货价差

• 现货价差图表显示近期价格波动情况。

港口库存

• 港口库存进入新一轮累库周期，45个港口总计进口铁矿石港口总库存为13703.98万吨，环比增加138.19万吨。

运价

• BDI指数：波罗的海干散货指数(BDI)显示运力情况。
• 运价：西澳-青岛（BCI-C5）和巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价分别显示为美元/吨。

日均疏港量

• 日均疏港量继续回落，处于历年同期偏低水平。

结论

综上所述，铁矿石市场在短期内受到多种因素的影响，基本面尚未明显改善，市场情绪仍以预期为主。投资者应关注终端需求恢复情况、疫情变化及行政性减产政策，合理控制仓位，操作区间建议为725-780元/吨。