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报告摘要

铁矿石早报总结 - 2022年8月3日

核心内容概述

本报告为2022年8月3日的大越期货铁矿石早报，分析了当日铁矿石市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等关键因素，并总结了影响市场的利多与利空因素。

市场基本面

港口现货成交：
- 8月2日港口现货成交70万吨，环比上涨6.1%。
- 本周平均每日成交68万吨，环比下降12.4%。
发运与到港：
- 澳洲发货量小幅回落，巴西发货量大幅回升。
- 到港量明显回升，港口库存进一步积累。
铁水产量与钢厂盈利率：
- 上周新一期铁水产量仍然下行。
- 钢厂盈利率环比有所改善，但点对点测算的钢厂高炉利润再度回落。
- 钢厂复产意愿仍偏保守，基本面尚未扭转。

技术指标分析

指标	现货价	折合盘面价	基差（元/吨）	走势
PB粉	797元/吨	853.5元/吨	46.5元/吨	偏多
金布巴粉	757元/吨	836.5元/吨	29.5元/吨	偏多
I09合约	807元/吨	-	-	偏多

库存情况

港口库存：13565.79万吨，环比增加31.24万吨。
库存趋势：港口库存进入新一轮累库周期，显示供应端压力加大。

市场预期

下游钢材需求：钢材去库速度加快，表观需求见底反弹，但建材成交依旧偏弱。
终端需求：金九银十期间终端需求规模性好转仍需观察。
政策影响：中钢协会议指出继续压减粗钢产量，关注后期行政性减产是否加码。
价格预期：短期关注820元/吨阻力位，上方压力即将显现。

影响因素总结

利多因素

稳经济政策下，地产与基建终端需求预期支撑。
防疫政策边际宽松，市场对需求好转的预期增强。

利空因素

各地高温与降雨交替，终端需求处于传统淡季。
国内疫情仍有扰动，影响市场情绪。
钢厂利润持续偏低，复产动力不足。
2022年继续执行粗钢压减计划，近期钢厂检修范围扩大。

主要逻辑

当前市场主要逻辑为：终端需求尚未落地，市场反复考验预期。

风险提示

海外发运不及预期：可能影响供应端稳定性。
国内疫情发展：对终端需求和市场情绪构成不确定性。

图表分析

月间价差

9-1价差：显示远月合约相对近月合约贴水。
1-5价差：反映近月合约与中长期合约之间的价差变化。

基差走势

PB粉基差：09合约基差为46.5元/吨，显示现货相对盘面贴水。
金布巴基差：09合约基差为29.5元/吨，同样显示现货相对盘面贴水。

运价

BDI指数：显示干散货运输市场走势。
西澳-青岛运价：BCI-C5运价为美元/吨，反映运输成本变化。
巴西图巴朗-青岛运价：BCI-C3运价为美元/吨，显示巴西矿运输成本。

日均疏港量

日均疏港量继续回落，处于历年同期偏低水平，显示港口出货压力较小。

港口成交

港口成交持续偏弱，显示市场活跃度不高。

总结

铁矿石市场当前处于基本面未改、市场预期反复的阶段。现货成交有所回升，但整体仍偏弱，钢厂复产意愿不强。港口库存持续增加，显示供应端压力上升。期货市场方面，09合约基差偏多，盘面走势偏强，但短期面临820元/吨阻力。政策层面，粗钢压减计划和疫情扰动仍是主要利空因素，需密切关注。总体来看，铁矿石价格短期内或承压，但中长期仍需观察终端需求是否出现实质性好转。

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