20230829-财通证券-旗滨集团-601636.SH-竣工支撑Q2业绩增长_政策稳定未来需求_4页_882kb

旗滨集团(601636)投资分析总结

旗滨集团（601636）是一家中高档浮法玻璃及玻璃制品企业，近年来通过在建筑节能玻璃、光伏玻璃以及电子药用玻璃等领域进行产业链布局，逐步实现业务多元化与综合竞争力增强。

• 业绩波动情况：2023上半年，公司营收同比上升60.5%，但受成本大幅上升等因素影响，净利润仍同比下降约400%；第二季度业绩环比有所改善，主要源于竣工改善和成本下降。
• 近期政策支持：当前房地产政策的放松预期已显现积极信号，可能推动下游玻璃需求回暖，从而提振公司业绩。
• 产业链布局：公司积极拓展节能玻璃、光伏玻璃等高增长领域，产能扩张计划也表明公司在巩固传统业务的基础上，布局未来增长点。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为180亿元、224亿元、287亿元，对应PE分别为130倍、104倍、81倍，估值处于较高水平，但中长期增长前景较为看好。
• 风险提示：需注意政策执行不及预期、成本控制要求、汇率波动及其他宏观经济下行带来的风险。

通过积极调整和政策发力，公司未来需求增长或将释放利润空间，提供长线投资价值。