20230201-天风证券-晨会集萃_18页_1mb

报告摘要

晨会集萃总结

核心内容概览

本次晨会集萃涵盖了多个行业板块的分析，重点聚焦于经济复苏预期、政策导向、行业趋势、企业盈利预测及投资建议。主要内容包括：

地方政府对经济复苏的重视，经济目标设定为5%，通胀目标设定为3%。
家电、光伏、新能源、汽车、消费电子等领域的发展前景被看好。
多家上市公司业绩表现与预期有所调整，部分公司因疫情及行业波动出现业绩承压，但整体呈现积极恢复趋势。
多个新兴赛道如“专精特新”、“新型烟草”、“智能驾驶”、“生物经济”、“博彩”等成为投资重点。
风险提示主要围绕政策不确定性、疫情反复、原材料价格波动、市场竞争加剧等方面。

主要观点与关键信息

1. 经济与政策展望

2023年经济目标设定为5%，通胀目标设定为3%，主要经济大省传递积极信号。
各省将恢复和扩大消费作为优先事项，推动基建和制造业投资。
房地产投资重点支持刚需和改善性住房，以及保障性租赁住房。
财政方面延续紧平衡，主要措施包括增加转移支付、培育地方税源、压减一般性支出。
防风险方面，重点防范房地产风险及地方政府债务风险。

2. 家电行业

内销：2023年家电行业基本面有望改善，呈现“K型复苏”趋势，必选品表现优于可选品。
外需：欧美通胀回落、库存消化，有望带动家电出口回暖，同时海运价格下降提升出口成本优势。
趋势：部分家电企业加速布局智能驾驶、储能、光伏等领域，开启第二成长曲线。

3. 光伏与新能源

赛伍技术：在POE胶膜和异质结UV光转膜领域具备先发优势，预计2024年目标价50元，给予“买入”评级。
绿能慧充：已获得欧盟认证，海外业务拓展迅速，聚焦充电桩及储能业务，预计2023年业绩改善。
金晶科技：浮法玻璃Q4筑底，TCO玻璃业务有望成为新增长点，预计2023年目标价15.75元。
中天科技：新能源业务高增，储能业务拓展迅速，海风海缆业务有望持续增长，维持“买入”评级。

4. 汽车与零部件

坚朗五金：聚焦渠道下沉与品类扩充，2023年有望迎来边际改善，预计2022-2024年归母净利润为0.6/5.4/8.3亿元。
豪美新材：受事故影响业绩承压，但汽车轻量化及系统门窗业务具备增长潜力，预计2022-2024年归母净利润为-0.76/2.59/3.97亿元。

5. 专精特新“小巨人”与新兴赛道

“专精特新”推荐企业包括：莱茵生物、绿能慧充、雷迪克、光洋股份、柯力传感。
“新型烟草”推荐企业包括：思摩尔国际、雾芯科技、金城医药、润都股份。
“生物经济”推荐企业包括：嘉必优、路德环境、海正生材、中粮科技、山高环能、卓越新能。
“智能驾驶”推荐企业包括：奥比中光、双环传动、蓝黛科技、万里扬、好利科技。
“博彩”推荐企业包括：金沙中国、银河娱乐。

6. 重点个股推荐与盈利预测

公司名称	评级	2022年归母净利润预测	2023年归母净利润预测	2024年归母净利润预测	估值（PE）
润建股份	买入	-	-	-	-
中际旭创	买入	-	-	-	-
大北农	买入	-	-	-	-
江波龙	买入	-	-	-	-
国际医学	买入	-	-	-	-
中兴通讯	买入	-	-	-	-
亨通光电	买入	-	-	-	-
鲁阳节能	买入	-	-	-	-
中国电建	买入	-	-	-	-
顺丰控股	买入	-	-	-	-
华致酒行	买入	-	-	-	-
百济神州	买入	-	-	-	-
盾安环境	买入	-	-	-	-
柯力传感	买入	-	-	-	-
长亮科技	买入	-	-	-	-
京北方	买入	-	-	-	-
荣盛石化	买入	-	-	-	-
四川路桥	买入	112.1亿元	140亿元	168亿元	7x
移远通信	增持	6.1亿元	9.2亿元	12.5亿元	23x
赛伍技术	买入	3.2亿元	5.5亿元	11.1亿元	26x
金晶科技	买入	3.7亿元	9.0亿元	14.7亿元	25x
索菲亚	买入	10.8亿元	12.9亿元	15.4亿元	18x
坚朗五金	买入	0.6亿元	5.4亿元	8.3亿元	16x
绿能慧充	买入	-0.84亿元	0.64亿元	2.15亿元	25x
圆通速递	买入	37.36亿元	47.87亿元	60.16亿元	23x
韵达股份	买入	13.27亿元	28.73亿元	34.85亿元	23x
周大福	买入	59亿元	75亿元	91亿元	25x
苏泊尔	买入	20.5亿元	23.1亿元	25.9亿元	18x

风险提示

政策风险：政策不确定性、新型烟草政策变动、国企改革推进力度低于预期。
市场风险：疫情反复、海外需求不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧。
财务风险：业绩预告仅为初步测算、收购整合风险、成本控制不及预期。
行业风险：光伏装机不及预期、海运价格波动、行业周期风险。

行业与市场数据

指数名称	收盘	涨跌%
上证综指	3255.67	-0.42
沪深 300	4156.86	-1.06
中证 500	6289.15	0.09
中小盘指	4192.11	-0.21
创业板指	2580.84	-1.26
国债指数	199.02	0.02

海外市场表现

指数名称	收盘	涨跌%
香港恒生	21842.33	-1.03
日经 225	27327.11	-0.39
富时 100	7746.10	-0.50
台湾	15265.20	-1.48

申万行业指数预览

类别	总市值（亿元）	流通市值（亿元）	市盈率（PE）	市净率（PB）
农林牧渔	97149	37960	58	4.1
基础化工	284899	109879	44	2.9
钢铁	59892	18942	134	1.4
家用电器	96846	44260	18	3.2
医药生物	314266	133399	44	4.7
建筑材料	57398	25148	40	2.4
电力设备	169901	74240	47	3.6
机械设备	227280	97341	65	3.1

投资建议总结

多数企业预计2023年业绩改善，尤其是充电桩、储能、光伏、智能驾驶、消费电子、生物医药等领域。
**专精特新“小巨人”**成为重点布局对象，其在细分市场具有较强竞争力。
出口业务在多个行业中被看好，特别是受益于海运价格下降及海外需求回暖。
部分企业因疫情、原材料价格波动、订单调整等原因业绩承压，但中长期增长潜力仍被看好。

总结

本次晨会集萃围绕2023年经济复苏、政策导向、行业趋势展开，重点关注光伏、家电、新能源、智能驾驶、专精特新等板块。多数企业因疫情及行业波动出现短期业绩承压，但随着政策支持、海外拓展、产品升级及市场回暖，未来增长可期。风险方面，政策不确定性、疫情反复、原材料价格波动、市场竞争加剧是主要关注点。总体而言，2023年投资重点将围绕高成长性、技术壁垒高、政策支持强的企业展开，部分企业被上调评级并给出明确目标价。

展开完整摘要