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市场研报总结：农产品组 谷物期货周报（2021年6月18日）

一、核心内容概览

本报告聚焦于玉米及玉米淀粉的周度市场动态，分析其价格走势、多空因素、库存情况及行业基本面，为投资者提供策略建议。

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二、玉米市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	6月11日周五	6月18日周五	涨跌（元/吨）
期货2109合约	收盘	2765	2619	-146
期货2109合约	持仓（手）	562564	578082	+15518
期货2109合约	前20名净持仓	-63794	-5269	+58525
现货	锦州港玉米价格	2770	2760	-10
现货	基差	5	141	+136

2. 多空因素分析

利多因素：

• 进口玉米首轮拍卖完美收官，溢价全部成交，持粮主体看涨心态仍存。
• 国内玉米缺口或大于预期，支撑价格。

利空因素：

• 美国作物天气改善，美元指数飙升，削弱美国谷物全球竞争力。
• 美玉米大幅下跌，拖累国内玉米价格。
• 近期进口玉米到港量增加，中储粮举行进口玉米竞价销售专场，数量为37126吨，对市场形成压力。
• 小麦收获进度加快，市场焦点转移，短期对玉米构成压力。

3. 周度观点策略

• 玉米09合约本周大幅下跌，空头氛围仍占优势，但收购成本支撑下继续下跌受限。
• 操作建议：短期暂时观望，等待企稳后再低位做多。

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三、玉米淀粉市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	6月11日周五	6月18日周五	涨跌（元/吨）
期货2109合约	收盘	3175	3025	-150
期货2109合约	持仓（手）	40333	94826	+54493
期货2109合约	前20名净持仓	6954	15090	+8136
现货	山东玉米淀粉价格	3500	3500	0
现货	吉林玉米淀粉价格	3400	3400	0
现货	基差	225	375	+150

2. 多空因素分析

利多因素：

• 温度升高，淀粉行业或进入需求旺季。
• 下游淀粉糖企业加工利润较好，库存不高，需求增加。

利空因素：

• 美玉米大幅下跌，国内玉米现货价格疲弱，牵制淀粉价格。
• 淀粉库存再次转增，处于历史高位，库存压力制约价格。

3. 周度观点策略

• 淀粉价格随玉米回落，短期缺乏明显支撑。
• 操作建议：短期暂时观望，等待市场企稳。

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四、市场数据与趋势

1. 全国玉米现货价格：截至6月17日，报2903.12元/吨，周环比下跌6.88元/吨。
2. 玉米期价与现货基差：截至6月17日，基差报+233元/吨，周环比+4元/吨。
3. 玉米合约价差：2109-2201合约价差为+17元/吨。
4. 豆粕与玉米价差：豆粕2109-玉米2109合约价差报+754元/吨，处于历史同期中等偏低水平。
5. CS2109-C2109合约价差：报+406元/吨，处于历史同期较高水平。
6. 玉米注册仓单量：截至6月17日，报24720手。
7. 南北港口库存：
   • 南方港口库存：12.9万吨，周比+11.21%，同比-63.66%。
   • 北方港口库存：310.00万吨，周比-0.03%，同比+20.44%。
8. 玉米淀粉注册仓单量：截至6月17日，报3408手，周比-186手。
9. 玉米淀粉加工利润：
   • 山东：-122.08元/吨
   • 河北：-96.24元/吨
   • 吉林：-84.31元/吨
   • 全国平均：-479.33元/吨

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五、天气与行业动态

• 全国降水量预报：6月19日至20日，部分地区有中到大雨，局部有暴雨，可能对玉米种植和运输产生影响。
• 生猪存栏量：截至4月末，生猪存栏量为41636.7万头，处于同期较高水平。
• 生猪养殖利润：自繁自养利润-350.17元/头，外购仔猪利润-1445.23元/头，显示行业仍面临较大成本压力。

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六、总结

• 玉米：本周价格受外盘下跌及国内供应压力影响，大幅回落，但收购成本支撑下跌幅受限，建议短期观望。
• 玉米淀粉：价格随玉米回落，库存压力与需求旺季形成博弈，操作上也建议短期观望。
• 市场趋势：国内玉米及淀粉市场缺乏明显利好支撑，多空因素交织，短期走势偏弱。
• 行业基本面：生猪存栏量较高，养殖利润低迷，可能对玉米淀粉需求形成一定拖累。

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撰写人：农产品小组 王翠冰
联系方式：0595-86778969 / 微信号：Rdqhyjy
报告来源：瑞达期货股份有限公司研究院