20210709-瑞达期货-谷物期货周报_13页_1mb

市场研报总结：农产品组 谷物期货周报 2021年7月9日

一、玉米市场分析

1. 周度数据概览

观察角度	名称	7月2日周五	7月9日周五	涨跌
期货2109合约	收盘（元/吨）	2631	2567	-64
期货2109合约	持仓（手）	543449	630818	+87369
期货2109合约	前20名净持仓	-45916	-24409	+21507
现货	锦州港玉米（元/吨）	2670	2680	+10
现货	基差（元/吨）	39	113	+74

2. 多空因素分析

利多因素：

• 现货价格跌至贸易商囤货成本附近，出货意愿减弱，可流通货源减少。
• 巴西Conab调降2020/21年度玉米产量预估至9338.5万吨，出口量预计减少。

利空因素：

• 中储粮拍卖美国转基因玉米123954吨，成交率仅7%；拍卖乌克兰进口非转基因玉米6340吨，成交率37%。
• 市场将有470万吨2013-2016年产小麦定向拍卖，底价1900元/吨。
• 美国中西部地区气温下降，降雨增加，改善作物状况，对价格构成压力。
• 国内玉米市场整体低靡，现货价格较弱，牵制淀粉价格。
• 淀粉库存处于历史高位，下游需求疲软，抑制价格表现。

3. 周度观点策略总结

• 美盘玉米表现不佳，拖累国内玉米价格。
• 国内玉米市场缺乏利好支撑，维持偏弱震荡走势。
• 在收购成本支撑下，继续下跌幅度有限。
• 操作建议：玉米09合约短期暂时观望。

二、淀粉市场分析

1. 周度数据概览

观察角度	名称	7月2日周五	7月9日周五	涨跌
期货2109合约	收盘（元/吨）	3044	2995	-49
期货2109合约	持仓（手）	117653	136763	+19110
期货2109合约	前20名净持仓	6204	11819	+5615
现货	山东玉米淀粉（元/吨）	-	3390	-
现货	吉林玉米淀粉（元/吨）	-	3250	-
现货	基差（元/吨）	206	255	+49

2. 多空因素分析

利多因素：

• 部分华北地区企业开始停工检修，开机率下降，有利于企业去库存。
• 加工利润持续转差，部分企业减少生产，减轻库存压力。

利空因素：

• 国内玉米市场整体低靡，现货价格较弱，牵制淀粉价格。
• 淀粉库存处于历史高位，下游需求疲软，抑制价格表现。

3. 周度观点策略总结

• 淀粉价格处于高位，抑制消费并增加替代。
• 在原料价格偏弱背景下，淀粉将跟随玉米波动。
• 操作建议：短期淀粉2109合约暂时观望。

三、市场动态与数据

1. 全国玉米现货价格：截至7月8日，全国玉米现货均价为2836.04元/吨，周环比下跌5.65元/吨。
2. 玉米期价与现货基差：截至7月8日，玉米活跃合约期价与现货均价基差为+264元/吨。
3. 玉米2109-2201合约价差：截至周五，价差为-3元/吨，显示市场对远月合约的预期偏弱。
4. 豆粕-玉米价差：截至周五，豆粕2109-玉米2109合约价差为+1013元/吨，处于历史同期中等水平。
5. CS2109-C2109合约价差：价差为+428元/吨，环比+15元/吨，处于历史同期较高水平。
6. 玉米注册仓单：截至7月8日，黄玉米注册仓单量为27035手。
7. 南北港口库存：
   • 南方港口库存为27.50万吨，周比+19.57%，同比+152.29%。
   • 北方港口库存为283.00万吨，周比0%，同比+31.20%。
   • 南北港口库存均处于同期较低水平。
8. 玉米淀粉注册仓单：截至7月8日，淀粉注册仓单量为2610手，周比-412手。
9. 玉米淀粉2109-2201合约价差：价差为+2元/吨，处于历史同期中等水平。
10. 淀粉加工利润：
    • 山东加工利润-94.52元/吨。
    • 河北加工利润-59.94元/吨。
    • 吉林加工利润-66元/吨。
    • 黑龙江加工利润-277元/吨。
    • 河南加工利润-831.5元/吨。
    • 全国平均加工利润为-391.5元/吨。

四、天气与政策影响

• 全国降水量预报：7月10日至11日，东北东部、四川盆地、黄淮西部等地有中到大雨，部分地区暴雨。
• 政策影响：定向小麦、稻谷和进口玉米拍卖，投放价格低于市场价，对玉米市场形成压制。

五、生猪市场动态

• 生猪存栏量：截至5月末，生猪存栏量为41720万头，较4月末增加0.2%，同比增加24.42%。
• 能繁母猪存栏量：截至5月末，能繁母猪存栏量为4404.88万头，较4月末增加0.9%，同比增加24.51%。
• 生猪养殖利润：自繁自养生猪养殖利润-144.53元/头，外购仔猪养殖利润-1215.91元/头。

六、结论

• 玉米：受美盘下跌及国内需求疲软影响，玉米价格偏弱震荡，短期缺乏支撑，操作上建议观望。
• 淀粉：库存高企，价格承压，但部分企业停工检修减少供应，可能缓解库存压力，短期亦建议观望。
• 市场整体：国内谷物市场受进口替代、天气、政策等多重因素影响，走势偏弱，需关注后续政策及天气变化对供需的影响。