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市场研报总结：2021年8月13日

一、玉米市场分析

1.1 周度数据概览

• 期货2109合约：
  • 收盘价：从2601元/吨上涨至2631元/吨，周涨幅+30元/吨
  • 持仓量：从408,747手减少至305,291手，周减少103,456手
  • 前20名净持仓：从-75,631手增加至-33,288手，周增加+42,343手
• 现货：
  • 锦州港玉米价格：维持在2700元/吨，周持平
  • 基差：从99元/吨降至69元/吨，周下跌-30元/吨

1.2 多空因素分析

利多因素：

• 中储粮拍卖乌克兰非转基因玉米，成交率100%，美国转基因玉米成交率47%，市场情绪有所回暖
• 美国农业部8月供需报告下调全球2021/22年度产量和年末库存，对玉米市场偏多
• 华北黄淮加工企业库存减少，补库需求增加，提价收购

利空因素：

• 1-7月份玉米进口量同比大幅增加，替代品进口也明显增长
• 小麦与玉米价差仍维持200元以上，替代需求挤占玉米市场
• 现货市场成交偏淡，抑制价格走势

1.3 周度观点策略

• 短期玉米建议逢低做多，市场处于反弹走势，但整体仍受进口替代和成本压力影响
• 基差和合约价差显示市场对现货的预期有所减弱

二、淀粉市场分析

2.1 周度数据概览

• 期货2109合约：
  • 收盘价：从2986元/吨上涨至3070元/吨，周涨幅+84元/吨
  • 持仓量：从111,191手增加至129,768手，周增加+18,577手
  • 前20名净持仓：从-7,958手降至-20,259手，周减少-12,301手
• 现货：
  • 山东玉米淀粉价格：3350元/吨
  • 吉林玉米淀粉价格：3000元/吨
• 基差：从+14元/吨降至-70元/吨，周下跌-84元/吨

2.2 多空因素分析

利多因素：

• 淀粉逐渐进入旺季，需求预期增强
• 玉米价格小幅上涨，对淀粉形成一定支撑
• 加工利润亏损，淀粉企业挺价意愿增强

利空因素：

• 淀粉企业库存仍处于较高水平，对价格形成拖累
• 期现价差扩大，市场情绪偏弱

2.3 周度观点策略

• 短期淀粉建议逢低买多，但需警惕净空持仓增加带来的反弹意愿减弱
• 市场整体处于震荡偏强格局，但库存压力仍存

三、市场数据与趋势

3.1 全国玉米现货均价

• 截至8月12日，全国玉米现货均价为2795.20元/吨，周环比+9.26元/吨

3.2 期现基差

• 截至8月13日，玉米2109合约期价与现货均价基差为+164元/吨

3.3 合约价差

• 玉米2109-2201合约价差为+31元/吨
• 豆粕2109-玉米2109合约价差为+1031元/吨，处于历史同期中等水平
• CS2109-C2109合约价差为+439元/吨，环比+54元/吨

3.4 港口库存

• 南方港口库存：28.10万吨，周比-12.19%，同比+76.73%
• 北方港口库存：255.00万吨，周比-8.27%，同比+23.79%
• 南北港口库存均处于同期较低水平

3.5 注册仓单

• 玉米注册仓单：35,164手
• 淀粉注册仓单：360手，周比+60手

3.6 生猪存栏与养殖利润

• 截至6月末，生猪存栏量为43,911万头，较5月末增加2151万头，增幅5.25%，同比增加29.17%
• 自繁自养生猪养殖利润：-259.35元/头
• 外购仔猪养殖利润：-1268.02元/头
• 部分地区玉米酒精加工利润：吉林-779.5元/吨，黑龙江-774元/吨，河南-1325.5元/吨，全国平均-959.67元/吨

四、天气与市场情绪

• 全国降水量预报：8月14-15日，华北北部、西藏东南部、江汉东部等地有中到大雨，部分区域有暴雨或大暴雨
• 新疆东部、甘肃河西等地有5-6级风，可能影响物流与运输

五、总结

玉米市场受进口替代和成本压力影响，整体走势偏弱，但期货市场在移仓换月过程中出现反弹。淀粉市场则受益于旺季来临和玉米价格上涨，但库存高企抑制了价格进一步上涨空间。短期内，玉米和淀粉建议逢低做多，但需关注市场情绪变化及进口替代对供需格局的影响。