20220401-中原证券-行业周观点—2022年第十二期_3月28日-4月1日_14页_522kb

中原证券行业周观点总结（2022年第十二期：3月28日-4月1日）

核心内容概览

本期中原证券行业周观点聚焦多个重点行业，包括计算机、银行、锂电池、化工、食品饮料、医药、证券、光伏、传媒、机械、电子、家电、农林牧渔。分析师团队对各行业进行了行情回顾、投资建议与风险提示的全面分析。

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主要观点与关键信息

1. 计算机行业

• 行情回顾：本期计算机行业上涨0.91%，跑输沪深300指数1.10个百分点，在30个行业中位列第17位。
• 投资建议：当前估值处于历史低位，具备长期介入价值。建议关注疫情后数字化转型加速带来的机会。
• 风险提示：国际局势不确定性、通胀影响、地方债务风险、疫情超预期。

2. 银行行业

• 行情回顾：银行（中信）指数上涨5.12%，细分板块中区域性银行涨幅最大（6.98%）。
• 投资建议：板块估值极低，反映市场对房地产和宏观经济的悲观预期，但银行基本面稳健，建议配置头部国有行、股份制银行及区域经济发达地区的城商行与农商行。
• 风险提示：资产质量恶化、系统性风险。

3. 锂电池行业

• 行情回顾：锂电池指数下跌1.65%，跑输沪深300指数。
• 投资建议：短期板块谨慎，建议指数企稳后关注低估值、业绩增长确定的细分领域。
• 风险提示：系统性风险、原材料价格波动、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧。

4. 化工行业

• 行情回顾：中信基础化工指数上涨0.42%，在30个行业中排名第20位。
• 投资建议：建议关注煤化工和化肥板块，受益于经济复苏及全球农产品价格高位。
• 风险提示：原材料价格波动、产品价格下行、环保政策力度不足。

5. 食品饮料行业

• 行情回顾：食品饮料板块上涨2.91%，其中肉制品涨幅最大（7.38%）。
• 投资建议：关注前期深跌的核心资产，尤其是蓝筹和成长型企业，2022年中期是基本面触底和市场预期上升的关键时点。
• 风险提示：制造成本上升、居民消费走弱、外部资金流出。

6. 医药行业

• 行情回顾：医药行业整体下跌0.15%，弱于大盘。
• 投资建议：关注新冠防治原料药产业链及中药创新型企业。
• 风险提示：疫情发展超预期。

7. 证券行业

• 行情回顾：券商指数上涨3.68%，跑赢沪深300指数1.25个百分点，排名提升至第9位。
• 投资建议：短期板块震荡修复，建议关注结构性行情，头部券商表现强劲。
• 风险提示：市场环境转弱、波动风险、改革进度不及预期。

8. 光伏行业

• 行情回顾：光伏行业下跌1.23%，周成交额小幅缩量。
• 投资建议：短期受硅料价格影响，装机需求受抑制；中长期建议关注估值合理的热场材料、光伏玻璃、一体化组件厂及逆变器头部企业。
• 风险提示：全球装机需求不及预期、业绩增长不及预期。

9. 传媒行业

• 行情回顾：传媒板块上涨4.97%，排名靠前。
• 投资建议：关注疫情后线下市场出清带来的龙头市占率提升机会，以及游戏行业版号进展。
• 风险提示：疫情反复、监管收紧、市场竞争加剧、内容质量不及预期、业绩波动。

10. 机械行业

• 行情回顾：CS机械板块下跌0.96%，跑输沪深300指数。
• 投资建议：关注新能源设备、半导体设备及专精特新小巨人企业，同时留意氢能源产业链。
• 风险提示：宏观经济下行、原材料价格波动、新能源政策变化。

11. 电子行业

• 行情回顾：电子（申万）指数下跌3.1%，在31个行业中垫底。
• 投资建议：关注功率半导体、汽车电子及VR产业链，长期看好5G+AIoT、智能家居等应用领域。
• 风险提示：国产替代不及预期、原材料成本高企、技术发展不及预期、系统性风险。

12. 家电行业

• 行情回顾：中信家电指数上涨3.93%，白电板块涨幅最大（5.03%）。
• 投资建议：关注产品结构优化、中高端市占率提升的大家电企业，以及可选消费家电赛道的头部企业。
• 风险提示：疫情反复、市场需求不足、行业竞争加剧、原材料与汇率波动。

13. 农林牧渔行业

• 行情回顾：农林牧渔行业上涨2.25%，跑输沪深300指数0.18个百分点。
• 投资建议：关注宠物食品和种业板块，畜牧养殖表现较好。
• 风险提示：畜禽及原材料价格波动、种业政策不及预期、非洲猪瘟影响。

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风险提示汇总

• 系统性风险：多个行业提及，如证券、锂电池、光伏等。
• 疫情反复及影响：对传媒、医药、食品饮料等行业造成短期冲击。
• 宏观经济不确定性：对机械、电子、银行等行业构成压力。
• 原材料价格波动：影响化工、锂电池、家电等行业。
• 政策变化：如中美审计监管合作、新能源政策、环保政策等。
• 市场竞争加剧：多个行业面临激烈竞争，如医药、传媒、电子等。

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投资建议汇总

• 计算机：关注疫情后数字化转型带来的机会。
• 银行：配置头部国有行及区域经济发达地区的城商行与农商行。
• 锂电池：指数企稳后关注低估值、业绩确定的细分领域。
• 化工：关注煤化工和化肥板块，受益于经济复苏和农产品价格高位。
• 食品饮料：关注前期深跌的核心资产，如蓝筹与成长型企业。
• 医药：关注新冠防治原料药及中药创新企业。
• 证券：短期震荡修复，关注结构性行情及头部券商。
• 光伏：中长期关注热场材料、光伏玻璃等头部企业。
• 传媒：关注疫情后线下市场出清及游戏版号进展。
• 机械：聚焦新能源设备、半导体设备及专精特新小巨人。
• 电子：关注功率半导体、汽车电子及VR产业链。
• 家电：关注产品结构优化及可选消费家电赛道。
• 农林牧渔：关注宠物食品和种业板块，留意猪价周期变化。

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行业投资评级

行业	投资评级
计算机	强于大市
银行	强于大市
锂电池	同步大市
化工	强于大市
食品饮料	强于大市
医药	同步大市
证券	强于大市
光伏	同步大市
传媒	强于大市
机械	同步大市
电子	同步大市
家电	强于大市
农林牧渔	同步大市