20230304-国信证券-主动量化策略周报_TMT板块领涨_三大主动量化组合本年排名均进入主动股基前1_4_14页_3mb

报告摘要

主动量化策略周报总结

核心内容

本报告主要分析了国信金工的三只主动量化策略组合在近期及本年的表现，并提供了市场整体的股票和主动股基收益分布情况。这些组合包括“优秀基金业绩增强组合”、“超预期精选组合”和“券商金股业绩增强组合”，旨在通过量化方法战胜主动股基中位数。

主要观点

策略目标：国信金工主动量化策略不再以宽基指数为基准，而是以公募主动股基为基准，目标是稳定战胜主动股基中位数。
组合表现：
- 优秀基金业绩增强组合：
  - 本周绝对收益为 $0.51%$，相对偏股混合型基金指数超额收益为 $0.16%$。
  - 本年绝对收益为 $7.94%$，相对偏股混合型基金指数超额收益为 $3.67%$。
  - 本年在主动股基中排名 $19.35%$ 分位点（553/2858）。
  - 历史表现优异，年化收益为 $24.15%$，年化超额收益为 $13.30%$，在大多数年度中排名主动股基前 $30%$。
- 超预期精选组合：
  - 本周绝对收益为 $-0.47%$，相对偏股混合型基金指数超额收益为 $-0.82%$。
  - 本年绝对收益为 $7.69%$，相对偏股混合型基金指数超额收益为 $3.42%$。
  - 本年在主动股基中排名 $21.10%$ 分位点（603/2858）。
  - 历史表现强劲，年化收益为 $36.49%$，年化超额收益为 $24.22%$，在多数年度中排名主动股基前 $30%$。
- 券商金股业绩增强组合：
  - 本周绝对收益为 $0.14%$，相对偏股混合型基金指数超额收益为 $-0.21%$。
  - 本年绝对收益为 $9.49%$，相对偏股混合型基金指数超额收益为 $5.22%$。
  - 本年在主动股基中排名 $11.37%$ 分位点（325/2858）。
  - 历史表现稳定，年化收益为 $23.42%$，年化超额收益为 $15.12%$，在2018-2022年期间每年排名主动股基前 $30%$。

关键信息

市场表现

本周：
- 股票收益中位数为 $0.32%$，其中 $53%$ 的股票上涨， $47%$ 的股票下跌。
- 主动股基收益中位数为 $0.40%$，其中 $62%$ 的基金上涨， $38%$ 的基金下跌。
本年：
- 股票收益中位数为 $10.48%$，其中 $86%$ 的股票上涨， $14%$ 的股票下跌。
- 主动股基收益中位数为 $4.57%$，其中 $89%$ 的基金上涨， $11%$ 的基金下跌。

策略构建方式

优秀基金业绩增强组合：以主动股基为对标基准，采用量化方法增强优秀基金持仓，实现优中选优。
超预期精选组合：基于研报标题筛选超预期事件股票池，并结合基本面和技术面进行精选。
券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，采用组合优化方式控制偏离，实现业绩增强。

风险提示

市场环境变动风险：市场风格切换可能导致策略失效。
模型失效风险：模型在样本外的表现可能与样本内存在差异。

总结

国信金工的三只主动量化策略组合在本年均表现良好，其中券商金股业绩增强组合表现最为突出，超额收益最高。这些组合均以战胜主动股基中位数为目标，采用了不同的策略构建方式，包括量化增强、基本面与技术面精选、以及券商金股池优化。整体来看，这些组合在历史表现中均能稳定排在主动股基前 $30%$，展现出较强的盈利能力与市场适应能力。然而，投资者需注意市场环境变动和模型失效等潜在风险。

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