20251227-国信证券-主动量化策略周报_科创板块领涨_四大主动量化组合本周均战胜股基指数_17页_4mb

主动量化策略周报总结

核心内容

本周，国信金工四大主动量化组合均实现了战胜偏股混合型基金指数的超额收益，分别为：

• 优秀基金业绩增强组合：本周超额收益 0.33%，本年超额收益 -1.98%
• 超预期精选组合：本周超额收益 0.24%，本年超额收益 10.36%
• 券商金股业绩增强组合：本周超额收益 1.91%，本年超额收益 7.57%
• 成长稳健组合：本周超额收益 0.39%，本年超额收益 21.48%

从排名来看，这四个组合在主动股基中排名分位点分别为：

• 优秀基金业绩增强组合：48.34%（1677/3469）
• 超预期精选组合：28.39%（985/3469）
• 券商金股业绩增强组合：32.69%（1134/3469）
• 成长稳健组合：15.80%（548/3469）

本年A股市场整体表现强劲，股票收益中位数为23.42%，80%的股票上涨，而主动股基收益中位数为31.65%，97%的基金上涨。

主要观点

1. 量化策略表现优于市场中位数：国信金工主动量化策略以战胜主动股基中位数为目标，其构建的四个组合均在本周和本年实现了超额收益。
2. 不同策略侧重不同：
   • 优秀基金业绩增强组合：通过量化方法优化优秀基金持仓，以主动股基为对标基准，实现超额收益。
   • 超预期精选组合：基于研报标题和分析师调增净利润筛选股票池，结合基本面和技术面进行精选。
   • 券商金股业绩增强组合：以券商金股为选股空间，优化组合以贴近并战胜偏股混合型基金指数。
   • 成长稳健组合：通过“先时序、后截面”的方式，优先选择距离财报披露日较近的股票，再通过多因子打分精选优质个股。
3. 市场整体向好：本周和本年股票市场表现优于主动股基，显示市场情绪和资金流入较为积极。

关键信息

组合收益与超额表现

股票与主动股基收益分布

• 本周：

  • 股票收益中位数：0.97%
  • 63%的股票上涨，37%下跌
  • 主动股基收益中位数：2.78%
  • 86%的基金上涨，14%下跌

• 本年：

  • 股票收益中位数：23.42%
  • 80%的股票上涨，20%下跌
  • 主动股基收益中位数：31.65%
  • 97%的基金上涨，3%下跌

风险提示

1. 市场环境变动风险：市场风格变化可能导致策略失效。
2. 模型失效风险：模型在样本外的表现可能与样本内存在差异。

附录：相关研究报告

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