20260124-国信证券-主动量化策略周报_微盘股领涨_四大主动量化组合本周均战胜股基指数_17页_3mb

报告摘要

主动量化策略周报总结

核心内容

本报告主要分析了国信金工四个主动量化策略组合——优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合和成长稳健组合的近期及年度表现，并对A股市场和主动股基的收益分布进行了简要概述。报告指出，这四个组合均在本周和本年度中表现优于偏股混合型基金指数，展现出较强的超额收益能力。

主要观点

市场表现：本周A股市场整体上涨，股票收益中位数为2.72%，77%的股票上涨；主动股基收益中位数为1.55%，77%的基金上涨。本年度股票收益中位数为8.52%，89%的股票上涨；主动股基收益中位数为7.64%，96%的基金上涨。
量化组合表现：
- 优秀基金业绩增强组合：本周绝对收益1.95%，相对偏股混合型基金指数超额收益0.30%；本年绝对收益9.49%，相对偏股混合型基金指数超额收益1.35%。在主动股基中排名35.77%分位点（1331/3721）。
- 超预期精选组合：本周绝对收益4.65%，相对偏股混合型基金指数超额收益3.00%；本年绝对收益13.46%，相对偏股混合型基金指数超额收益5.33%。在主动股基中排名14.97%分位点（557/3721）。
- 券商金股业绩增强组合：本周绝对收益2.96%，相对偏股混合型基金指数超额收益1.31%；本年绝对收益10.04%，相对偏股混合型基金指数超额收益1.91%。在主动股基中排名31.77%分位点（1182/3721）。
- 成长稳健组合：本周绝对收益5.41%，相对偏股混合型基金指数超额收益3.76%；本年绝对收益14.88%，相对偏股混合型基金指数超额收益6.74%。在主动股基中排名10.78%分位点（401/3721）。

关键信息

组合构建方式

优秀基金业绩增强组合：以公募主动股基为基准，采用量化方法对优秀基金持仓进行增强，以实现优中选优。
超预期精选组合：以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为筛选条件，结合基本面和技术面精选股票。
券商金股业绩增强组合：基于券商金股股票池进行优选，通过组合优化控制偏离度。
成长稳健组合：构建成长股二维评价体系，结合时间序列和横截面分析，优先选择距离财报披露日较近的股票，并在必要时采用多因子打分精选。

历史表现

优秀基金业绩增强组合：2012-2025年，年化收益21.40%，相对偏股混合型基金指数年化超额收益9.85%，在主动股基中排名前30%。
超预期精选组合：2010-2025年，年化收益31.11%，相对偏股混合型基金指数年化超额收益23.98%，在主动股基中排名前30%。
券商金股业绩增强组合：2018-2025年，年化收益21.71%，相对偏股混合型基金指数年化超额收益14.18%，在主动股基中排名前30%。
成长稳健组合：2012-2025年，年化收益36.34%，相对偏股混合型基金指数年化超额收益26.33%，在主动股基中排名前30%。

风险提示

市场环境变动风险：市场风格切换可能影响策略效果。
模型失效风险：策略在样本外的表现可能与样本内存在差异。

附录信息

分析师信息：
- 张欣慰：021-60933159，zhangxinwei1@quosen.com.cn, zhangyu15@quosen.com.cn, S0980520060001
- 张宇：021-60875169，zhangyu15@quosen.com.cn, S0980520080004
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