20131007-安信证券-通信行业_4G试商用套餐出炉_加紧布局4G产业链_20页_683kb

报告摘要

通信设备制造行业动态分析总结（2013年9月30日）

核心内容概述

2013年9月30日发布的安信通信行业周报，聚焦于4G技术的试商用进展、通信设备制造行业的市场表现以及相关投资建议。报告指出，4G网络建设正在加速，中国移动在浙江、广东等地已开始试商用，带动相关产业链的发展。同时，行业内的企业动态、投资结构调整及市场趋势分析也被重点提及。

主要观点

4G试商用进展

中国移动在浙江、广东等地启动4G试商用，推出月费138元含600M的4G套餐。
浙江移动因4G建设速度快，率先发放4G手机，包括三星、索尼、中兴、酷派等品牌。
广深地区作为4G成熟度最高的地区，预计也将加快4G建设。

通信行业市场表现

上周通信行业涨幅为3.30%，成长股表现突出。
涨跌幅居前的公司包括天喻信息（+30.38%）、华星创业（+21.21%）、号百控股（+18.72%）、恒宝股份（+16.05%）和硕贝德（+14.16%）。
涨跌幅居后的公司包括盛路通信（-8.08%）、春兴精工（-6.91%）、上海普天（-6.36%）、中国联通（-6.03%）和三维通信（-5.98%）。

投资建议

4G产业链相关公司具有较大的投资机会，重点推荐中兴通讯、烽火通信、鹏博士等。
鼓励关注4G终端OEM/ODM/EMS业务的卓翼科技、国民技术等。
支付及移动转售领域也有望成为新的增长点，天喻信息、同方国芯、东信和平、恒宝股份等公司值得关注。
鹏博士因具备通信运营经验，若获得转售资质，有望在该领域表现突出。

关键信息

企业动态

国民技术：发布2013年前三季度业绩预告修正，预计净利润同比下降60%-80%。
大富科技：控股股东进行股票质押式回购，质押股份占公司总股本的5%。
高新兴：控股子公司中标金融安防服务系统集成项目，中标金额达10692万。
宜通世纪：调整募投项目投资结构，延长项目完成日期至2014年4月30日。
中天科技：对子公司中天科技海缆进行增资，提升其资金实力。
日海通讯：控股股东减持股份，涉及大宗交易，折价率高达10%。

运营商动态

中国电信：推出新一代四通道手机，强化高端商务市场。
中国联通：引入5.5寸大屏机，提升性价比。
中国移动：启动光纤光缆集采，预计需求超6千万芯公里。
沙特Mobily：计划未来5年投资59亿美元升级网络。

行业发展与前景

4G网络建设进入关键阶段，预计年内将发放4G牌照。
4G普及将依赖成熟的网络和价格合理的终端设备。
中国移动计划在2014年推出千元档TD-LTE手机，推动4G发展。
智能IC卡行业因城市一卡通互联互通平台的推进而受益。

重点公司推荐

代码	公司名称	评级	目标价（元）	估值（2013E）	估值（2014E）
000063.SZ	中兴通讯	买入-A	20.00	18	15
600804.SH	鹏博士	买入-A	21.70	48	34
300134.SZ	大富科技	买入-A	16.00	51	18
300077.SZ	国民技术	买入-A	29.00	87	31
300205.SZ	天喻信息	买入-A	26.00	61	36
300322.SZ	硕贝德	买入-A	28.00	39	28
300299.SZ	富春通信	买入-B	20.00	67	42
300310.SZ	宜通世纪	买入-B	18.00	24	19

风险提示

股票解禁压力
IPO开闸带来的风险
运营商投资规划不达预期

行业动态与趋势

4G建设加速，浙江、广东等地已实现良好覆盖。
中国移动计划在2014年推出千元档TD-LTE手机，推动4G普及。
城市一卡通互联互通平台将在10月底覆盖18个城市，利好智能IC卡行业。
通信设备制造行业受益于4G建设，投资机会广阔。

总结

2013年9月30日的安信通信行业周报展示了4G试商用的进展、通信行业的市场表现以及相关投资建议。随着4G网络的加速建设，通信设备制造行业迎来新的发展机遇，重点推荐中兴通讯、鹏博士、大富科技、国民技术、天喻信息等公司。同时，支付及移动转售领域也值得关注，天喻信息、同方国芯、东信和平、恒宝股份等公司有望受益。整体来看，4G产业链将成为未来投资的重要方向。

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