20140223-中泰证券-通信设备_4G试商用再提速_利好主设备商_11页_488kb

通信设备行业周报总结

核心内容

本周通信设备行业周报主要聚焦于4G试商用提速、国家反垄断调查、移动转售业务进展以及通信主设备商和北斗相关企业的投资机会。报告指出，随着4G建设投资加速，通信设备制造商将受益于行业增长，同时反垄断调查对国内通信企业有利，有助于改善其利润水平。

主要观点

1. 4G试商用提速，利好主设备商

• 中国移动计划在2014年第一季度前推出27款4G手机，中国联通也将在3月份启动4G商用。
• 2014年三大运营商4G建设投资预计超过900亿元，符合市场预期。
• 4G网络的迅速普及将推动通信主设备商的业绩增长，尤其是中兴通讯、国腾电子等。

2. 反垄断调查改善国内通信企业利润

• 国家发改委对IDC和高通展开价格垄断调查，IDC承诺不再收取歧视性高价许可费。
• 高通专利授权费占手机售价的2%-6%，而IDC对国内企业的收费高达2%，明显高于国际水平。
• 此次调查将使通信企业利润提升约2%，改善其盈利能力。

3. 关注移动转售业务

• 国企改革背景下，移动转售业务被视为电信运营商改革的一部分。
• 工信部预计将在3月份公布第三批虚拟运营商名单，虚拟运营商市场空间有望达到700亿元。

4. 北斗和通信主设备是中长期投资重点

• 北斗在2014年将率先迎来国防军工订单放量，同时在行业应用领域也将加速推进。
• 通信主设备板块受益于4G投资，预计2014年将迎来业绩拐点。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：34
• 行业总市值：189067.05百万元
• 行业流通市值：158006.93百万元

市场表现

• 上证综合指数：-0.10%
• 沪深300：-1.36%
• 信息设备：1.14%
• 信息服务：0.22%

个股表现

• 涨幅前五的个股：大唐电信（12.12%）、世纪鼎利（12.04%）、武汉凡谷（10.76%）、新大陆（10.40%）、浪潮信息（8.99%）

公司动态

• 中天科技：增发项目进军新能源，预计2013年至2015年净利润分别为5.64亿元、7.04亿元和8.56亿元，对应EPS分别为0.80元、1.00元和1.21元，动态PE为12倍，维持“买入”评级。
• 海格通信：发布2013年业绩快报，净利润同比增长21.47%。
• 光迅科技：2013年净利同比增长2.05%，并计划每10股派2.5元。
• 奥维通信：发布2013年年报，净利润同比下降198.15%。

重要事件

• 发改委调查IDC和高通：IDC承诺不再收取歧视性高价许可费，高通的调查仍在进行中。
• 中国电信4G终端获入网证：至少5款TD-LTE数据终端已通过测试，获得工信部入网证。
• 中兴通讯发布5G白皮书：展示5G技术的发展前景，5G将成为M-ICT时代的重要基础。
• 诺基亚考虑收购瞻博网络：可能与诺基亚解决方案及网络部门合并，涉及137亿美元市值。

行业及公司动态

通信设备制造商

• 中兴通讯：成为全球增速最快的LTE系统供应商，市场份额领先。
• 华为、中兴：作为通信设备制造商，有望从反垄断调查中受益。
• 中国移动、中国电信、中国联通：均在推进4G商用，用户增长情况各有不同。

市场趋势

• 通信行业整体表现优于大盘，信息设备板块周涨幅1.14%，信息服务周涨幅0.22%。
• 4G投资提速将推动通信设备行业的发展，同时促进终端市场的增长。

投资建议

• 重点关注：北斗、通信主设备、新能源相关公司。
• 推荐公司：中兴通讯、国腾电子、中天科技。
• 市场分析：反垄断调查对通信企业有利，改善其利润空间，提升竞争力。

总结

本周通信设备行业受益于4G试商用提速和反垄断调查带来的利好，通信主设备商和北斗相关企业成为投资重点。中兴通讯、国腾电子和中天科技等公司表现突出，值得关注。此外，移动转售业务和新能源转型也是重要发展方向，有助于提升行业整体竞争力和盈利能力。